美联储陷入一个无解局面 黄金原来立于不败之地

　　德国贵金属交易商Degussa周一(8月20日)撰文称，在新兴市场动荡之际，投资者大笔买入美元避险。
　　
　　由于新兴经济体在美元处于极低利率的时候大笔借入，导致美元升值造成了还贷成本上升。
　　
　　不过这么做似乎有一些问题，在美联储(FED)不断加息和财政政策扩大赤字的双重作用下，美国偿还债务的负担也在大大增加。
　　
　　考虑到很多经济体都非常依赖美元，美联储很难再单单从美国角度去衡量货币政策，而是要从全球来看问题。
　　
　　一旦美联储暂时停下紧缩的脚步，美元的储备货币地位就会受到重新审视。
　　
　　美联储的货币政策会成为一种全球性的援助政策——为了解决其它国家的流动性问题而选择继续大量印钞。对于美元保值来说，这无疑是不利的。
　　
　　而假设美联储强硬地继续紧缩，那“审判之日”可能很快就会到来，美国最终也无法全身而退。
　　
　　在全球经济承受重压的情况下，投资者对美元的信仰可能会动摇，而选择彻底和央行政策绝缘的黄金。
　　
　　目前的市场走势表明投资者一点不害怕通胀和系统性违约风险，然而无论美联储怎么选择，黄金都不会是输家。
　　
　　总而言之，黄金现在很便宜，价格并未反映其真实价值。相比股市和债市的高估值，更是如此。