芝加哥商品交易所集团(CME Group)首席经济学家Blu Putnam表示，尽管美国和中国正处于全面贸易战的边缘，但在这种情况下，黄金却表现不佳，不断上升的通胀忧虑可能是其中的原因所在。
美国将于周五(7月6日)对340亿美元的中国商品征收关税，征税范围随后可能再扩大160亿美元。中国也已表示，将对美国输华商品进行对等报复。
尽管地缘政治威胁隐现，但金价表现一直较为低迷，徘徊在年初以来的最低水平附近。
Putnam在周三发布的一份报告中指出，由于通胀上升，黄金并没有从日益加剧的贸易紧张局势中受益。
他说道：“黄金的问题是它没有任何利息，而美联储正在推高短期利率。如果核心通胀率远高于美联储2%的目标，美联储将进一步推高利率，以跟上通胀上升的步伐。”
Putnam指出，如果金价继续走高，市场需要看到通胀降低，这将减轻美联储加息的压力。
在截至今年5月的一年里，美国消费者价格加速上涨，一项衡量潜在通胀的指标在6年来首次触及美联储2%的目标。
美国商务部上周五表示，5月份PCE物价指数上涨0.2%，4月份增幅相同。在截至5月的12个月里，PCE物价指数飙升了2.3%，为自2012年3月以来的最大涨幅，4月份的涨幅为2.0%。
剔除波动性较大的食品和能源成分的PCE价格指数连续第6个月上涨0.2%，推动了所谓的核心PCE价格指数同比上涨至2.0%。核心PCE指数是美联储首选的通胀指标。
许多分析师指出，实际利率上升对金价产生了重大影响。
自美联储(FED)6月份货币政策会议以来，黄金市场一直处于明显的下行趋势。美联储不仅将利率提高了25个基点，而且还预计今年还将再次加息两次。
不断上升的利率导致实际利率大幅上升。美国财政部的数据显示，10年期美国国债的实际利率为83个基点，较年初上升了20%。
尽管通胀正在打压贵金属行业的人气，但CME看到市场上的交易活动十分活跃。
CME集团周二发布报告称，第二季度黄金期货和期权的日均交易量为38.3万份合约，较2017年第二季度增长29%。
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