周三(6月27日)，现货黄金价格创六个半月新低，因美联储料将更多升息，美国总统特朗普发表缓和中美贸易紧张关系的言论，美元指数延续上日反弹。尽管市场疑虑略微纾缓在一定程度上提振了风险偏好，但贸易摩擦料仍将成为笼罩金融市场的一个长期主题。
美国总统特朗普周二(6月26日)支持财长努钦限制中国对美国科技企业投资的做法，称得到加强的企业并购评估委员会能够保护美国敏感技术；但他在周三又软化了对中国的强硬态度，称“决定不对中国投资采取最严厉的措施”，只是黄金照跌不误。
截至发稿，现货黄金跌0.14%至每盎司1257.24美元，盘中曾触及12月18日以来最低水准1253.50美元；COMEX期金主力合约微跌0.08%，报每盎司1259美元；美元指数上浮0.20%至94.854。
澳洲国民银行(NAB)分析师John Sharma表示：“金价看来没有受惠于贸易紧张情势升高带来的避险情绪，但却受到美元走强以及股市好转的影响而下跌，看来投资人正在美国债券以及日元等货币寻求避险。近期金价仍将面临压力。”
香港利昌金铺首席交易员Ronald Leung表示，强势美元和今年四度升息的前景令金价受抑。
达拉斯联储主席卡普兰称，他认为美联储货币政策仍属宽松，并暗示美联储可能至少再升息两次。
谨慎情绪仍挥之不去
然而市场谨慎情绪仍挥之不去。周三亚洲股市全线下滑，欧洲股市开低，凸显了投资者对全球贸易关系不确定性的担忧。
分析师的观点认为，贸易争端仍旧是汇市的一个主要驱动因素。美元缺乏来自美国收益率的指引，后者走势方向不明。另外市场也很难判断特朗普政府是否在贸易方面变得更加保守，抑或其是否希望缓和立场。
BMO资本市场驻纽约美国利率策略主管Ian Lyngen表示，一定程度上源于特朗普政府经济政策的负面影响，美国国债收益率今年将下行逼近2.5%的水平。
他认为，10年期国债收益率已经触顶。持续维持在3%以上已被证明是件很难的事情，除非美联储暂停加息，否则收益率曲线今年会进一步趋平，并出现倒挂；本周期内可能遭遇的最大熊市将出现在收益率曲线的近端。
美国亚特兰大联储主席博斯蒂克周二表示，过去一周贸易紧张局势升温，提高了美国经济面临的风险，并称如果贸易争端的形势恶化，他可能排除今年加息超过三次的可能。
Leung称，如果贸易战延续，可能影响全球经济，最终将推升金价。
除非“情况真的变得特别糟糕”，美联储极有可能会在9月份再次加息。当前市场的热议话题是12月美联储是否加息以及2019年是否会暂停加息脚步。
财政政策的积极影响可能被抵消，金价翻身在望？
美银美林经济学家Joseph Song和Stephen Juneau认为，基于美联储的大规模均衡宏观经济模型得出的贸易战对美国经济的影响表明，这将对增长构成巨大拖累。
美银美林采用了情景假设的方法，他们预计美国将对所有商品额外征收10%的关税。在此条件下美银美林预期：假若全面贸易战开启，美国财政政策对经济增长的提振将从根本上被贸易战所带来的负面影响抵消。
贝伦贝格资本市场首席经济学家Mickey Levy表示，对美国衰退即将到来的担忧为时过早，基于近期趋势猜测美国衰退的时间是“无益的”。
贝伦贝格预计，尽管收益率曲线趋平，由于当前经济增长的广泛动能，美国发生衰退的可能性很低。但Levy承认，在很多领域风险持续存在，“未来几年，美国经济陷入衰退的可能性无疑在上升”。
Metal Bulletin贵金属分析师Boris Mikanikrezai指出，金价极有可能即将构筑短期底部，宏观基本面利于金价。
Mikanikrezai认为，导致其下跌的主要因素是美元上涨，但这种局势会逆转，贸易战进一步升级将抑制美元涨势，最终提振金价。全球贸易战恶化，风险偏好情绪将进一步下滑(甚至央行可能介入)，美元将回吐此前涨幅，美国实际利率将加速下跌，短期内金价有望上涨。
在金价持续走低之际，黄金ETF持有量却有所反弹；数据显示，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓周二增加4.42吨，当前持仓量为824.63吨，这也是本月以来出现的首次增仓。
实体企业开始用脚投票，美元空头蓄积力量？
哈雷戴维森决定将部分美国生产移至海外，该事件预示着特朗普政府的经济政策和贸易政策已经发出失败信号，并将带来一系列连锁反应。
FPG证券社长深谷幸司称：“贸易争端开始对企业行为产生实际影响，这与贸易争端之前的阶段不同，避险趋势已经开始影响发达市场的企业，为这些经济体的前景笼罩阴云，并限制了美元的需求。”
随着欧盟、中国、印度、土耳其、墨西哥等越来越多国家对美产品实施报复性关税，白宫恐怕会看到国内更多的“美国制造”出走。如果它要对出走的美企征收前所未有的高额重税，无疑“贸易恐怖主义”首先会让自家人吞下恶果。
美国270多家全国和地方性商业组织26日发表联名信，呼吁国会通过立法限制总统基于国家安全理由征收关税的权力。这些商业组织支持参议院外交委员会主席科克和其他参议员提出的一项议案。
技术分析：现货黄金跌破1250美元可能性较大
日线图和4小时图上均显示，现货黄金价格交投于一目均衡图云区下方，转换线和基准线呈现空头排列。延迟线则运行在金价上方。1小时图上显示，金价也保持在缓步震荡下行通道内。
上述情况表明，金价近期下探1252-1250美元区间将是大概率事件，空头仍将在中期内掌控盘面。一旦1250美元失守，中期内空头将扩大战果至1246-1244美元区间，甚至还可能杀跌至1240-1236美元区间。
当然，若金价在1252-1250美元区间寻获支撑，后市有望反弹升向1263-1261美元一带，进而为上攻1268-1267美元区间打下基础。唯有突破1268美元，金价短期内下跌的局面才有望得到扭转。
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