反弹无力、波动性低？黄金疲软的罪魁因素还是美元！

　　周四(6月7日)亚市盘中，现货黄金震荡交投于1300美元关口下方，近日，黄金走势和美元“脱钩”迹象，而黄金自年初以来的波动性就一直受到压制，从更长的周期来看，美元的强势是黄金能够“无视”市场避险情绪的关键因素。
　　
　　分析师表示，2018年的金融市场和2017年有很大的不同，2018年，不仅股票的波动性下降，而且对冲的可*性也在下降。美债收益率上涨，整体交投于2%-4%之间，而对冲基金青睐的另一个投资组合——黄金的波动性却几乎一直处于低谷状态。
　　
　　自去年11月以来，以美元计算，全球股市涨幅达3%，而美股表现更好，涨幅达到了5%，与此同时，美债指数交投于2.5%水平附近，而黄金却一直保持低潮，也就是说，尽管黄金打败了美债，但是却不及美股。
　　
　　即便在股市抛售期间，黄金也并非完全可*的对冲工具，例如，5月29日意大利债券市场动荡之后的抛售中，股市受到重创，但是黄金的走势却依旧不温不火。
　　
　　黄金近日好像已经丧失了对冲的功效，而这一现象反映出两个关键的变化，一个就是由减税政策所促成地更强劲的美国经济，还有一个就是随之反弹的美元。尤其是美元的强势对黄金来说是绝对的消极因素，尽管美元在去年12月以及今年1月初下跌，但是近期美指的走强是黄金迟迟无法反弹的重要因素。