进入2018年之后，全球市场一度呈现强劲势头，在经济稳定增长和债券收益率处于低位的环境下，美国股市在1月底触及历史高点。但2月初的剧烈波动表明，2018年可能不会一帆风顺。从那以后，越来越多的分析师开始评估投资者应该警惕的主要风险。
澳大利亚最大的基金管理公司——安保资本(AMP Capital)经济学家Diana Mousina在周一(5月28日)最新的出炉的一份研究报告中，总结了美国、欧洲以及澳洲国内市场面临的主要风险。
Mousina表示，在澳洲经济风险方面，房地产市场的状况仍然是主导因素。在更广泛的层面上，她评估了由于油价上涨导致的通胀上升所带来的风险。
在2017年，欧洲市场表现相当成功，因为经济数据一直在走强，而在法国大选之后，政治稳定的因素再度回归。但Mousina指出，欧洲经济已经遇到了困难，而最近的政治发展表明，欧洲仍然面临挑战。
首先，民粹主义右翼政党社会民主党在德国2017年大选中获得了支持。现在意大利试图组建联合政府的努力已经失败。另一场选举即将打响，意大利能否继续留在欧元区存在不确定性。
意大利新任总理孔特5月27日晚间向总统马塔雷拉提出放弃新政府组阁任务的请求，请求得到总统确认。据意大利当地媒体报道，孔特当天晚间与马塔雷拉会面并提交拟定的内阁成员名单时，马塔雷拉否决了由意大利联盟党和五星运动力推的持疑欧立场的经济学家保罗·萨沃纳出任财政部长。孔特向总统提出放弃组阁任务请求。
周一亚市早盘，因意大利总统马塔雷拉拒绝任命一位欧元怀疑论者担任财长，欧元/美元升至1.17上方；但由于不确定性导致意大利国债收益率大幅上升，全球市场仍将密切关注。
在美国，最近的经济数据显示，美国经济进一步走强。但Mousina强调，债务风险是要警惕的首要因素。更具体地说，是企业债务和政府债务。
Mousina说道：“投资者可能对企业部门未来的风险过于自满，尤其是在债务和杠杆率不断上升的情况下。”
英国《金融时报》(Financial Times)上周报道称，2018年目前为止，美国企业债价格创下上世纪90年代以来最糟糕的年度开局表现。
随着美国国债收益率攀升，债务成本一直在上升，但出乎意料多的美国企业仍大量涌入市场寻求债务资本。
Mousina说道：“贷款标准值得关注。对大型和中型企业的贷款标准仍然很宽松，对于小公司的标准基本中性，这意味着贷款机构还没有对信贷状况感到担忧。”
Mousina预计，由于特朗普政府在2017年12月祭出减税举措，加上今年晚些时候政府支出预计将上升，美国国债收益率将保持在较高水平。
Mousina说道：“更高的预算赤字也将给自2009年以来一直在增长的公共债务带来上行压力。预期增加的债务负担也将使美债收益率走高。”
回到澳洲国内方面，一切风险都与房市有关。随着首都房价自9月以来下滑，人们的注意力转向了更严格的贷款标准，以及这是否会给房价带来进一步的下行压力。
Mousina称：“最终，更严格的贷款标准对长期金融稳定是有利的，但短期来看，随着信贷增长放缓，房地产市场的这些发展可能会加剧房价下跌。”
最后，Mousina强调了近期油价飙升的问题，布伦特原油一度触及80美元/桶上方的四年高点。Mousina认为，主要的风险在于，油价是否会维持在75美元/桶以上的水平，这将给全球通胀带来上行压力。
Mousina指出，这一情景给全球经济增长带来了下行风险，因为油价上涨给消费者支出和企业利润的负面影响，将盖过其对原油生产国所带来的好处。
报告总结称：“强劲的全球背景对风险资产是有利的。但是，这五个突出的风险应该被看作是全球环境恶化的警告信号。”
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