美元涨势恐已接近尾声 黄金拐点即将到来？

　　近4个月来，黄金一直受到美元升值的压力；逆相关性几乎是准确的。黄金价格已从2018年1月25日高位1362美元下跌了至少5.2%。与此同时，美元指数自2018年2月15日的低点88.50上涨了逾5.4%。过去几天以来，随着价格下跌，CME的未平仓量增加，空头纷纷加入来碰运气。
　　
　　Seabridge Gold联合创始人Rudi Fronk和Jim Anthony撰文指出，越来越多的迹象表明，黄金的回调已经结束。我们将关注本周稍晚的COT持仓报告，我们预计最新数据将显示出净投机性多头仓位大幅下降，是典型的触底迹象。但还有其他一些指标可能更相关，现在已经可以看到了。
　　
　　首先，黄金通常与大宗商品交易密切相关。本周，布伦特原油价格再次触及52周高点，而铜、钯和银价均走高。彭博商品指数（BCOM）的日线图表显示，自4月初以来，其一直在稳步上升，突破了50日和20日移动均线，而黄金价格一直在下跌。这一背离不同寻常，正如图表所示：BCOM的上升通常与黄金有关。值得注意的是，尽管美元走强，但大宗商品价格仍在上涨。我们认为，BCOM是在暗示通货膨胀，而这些分歧不会持续下去。
　　
　　黄金价格已跌至RSI接近超卖区域的水平。CCI（商品通道指数）是一个很好的同步指标，其表明底部可能就在咫尺。
　　
　　黄金股通常会引导黄金的上涨和下跌；因此，他们倾向于先触底。追踪这一指标的一种方法是，黄金股ETF GDX兑黄金ETF GLD的比率。自3月底以来，GDX/GLD的比率一直在上升，超过了黄金本身，突破了50日移动均线。自2018年5月1日以来，金价已创下新低，但到目前为止，GDX还没有出现另一个有用的分歧。
　　
　　每日市场摘要（Daily Market Summary ）的Lance Lewis评论了另一个参数，该参数指向黄金价格的转变。黄金的每日情绪指标（DSI）是一项对期货交易员的调查，其通常与市场保持一致。就像最近一样，当他们都站在船的一边时，转变可能很快就会到来，而他们是第一个进行交易的人。因此，DSI通常在价格转变之前就先行转变了。
　　
　　DSI在本周二达到了10%，低于去年12月的低点，与去年7月的低点相匹配。周三，DSI指数上涨3点，至13%。赫伯特黄金投资通讯情绪指数(HGNSI)也暴跌28.25点至-2.17%，这是该指标的一个新低。
　　
　　正如Lewis所指出，“自2016年晚些时候的周期性熊市以来，在DSI位于15%以下时，HGNSI已经有三次在同一天处于消极区域，即本周三、2017年7月10日以及2017年12月11日。
　　
　　最后，正如我们一开始所指出，美元一直是推动金价上涨的关键因素。美元指数一直在上涨，但主要是兑欧元，欧元占该指数的60%。与此同时，随着指数的上升，其RSI已经达到了通常与一个转折相关联的超买水平，而到目前为止，RSI并没有在本周与美元一起创出新高。我们认为，美元走高可能已经接近尾声。