非农中一数字具有重大欺骗性 当心历史悲剧重演助推黄金

　　美元徘徊在四周低位，黄金回吐早盘涨幅。
　　
　　黄金在1310支撑位上方进行盘整，不过经济日历的沉寂意味着难有明确的方向。
　　
　　黄金下跌0.03%至1314.46，白银下跌0.12%至16.49。
　　
　　铂金上涨0.40%至911.49，钯金上涨1.20%至977.40。
　　
　　根据数据，截至5月1日当周，投机客将黄金净多头削减62378手至51985手。
　　
　　全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周五黄金持仓较周四下降0.17%，同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV白银持仓增加0.38%。
　　
　　危险信号
　　
　　美联储官员本周宣称在实现通胀目标方面取得重大胜利，并相信他们已将出师不利的情况和通缩忧虑抛在脑后。
　　
　　有意思的是，他们或许要感谢饱受批评的总统特朗普，正是他提供的财政刺激在帮助推高通胀
　　
　　此外加征钢铝进口关税和潜在的其他保护主义措施推高了国内物价，取代了近几年一直在抑制通胀的各种力量。
　　
　　如果美国与包括中国在内的主要贸易伙伴之间正在发酵的贸易争端，骤变成全面的全球贸易战，各种商品的价格有可能进一步大涨。
　　
　　非农报告显示美国4月份的就业增长强劲，失业率降至3.9%，创下18年低位，意味着企业需要争抢人才。
　　
　　在紧缩的劳动市场中，成本也正在上涨，而且还“存在着许多的上档潜力”，亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)在接受采访时如是说。
　　
　　他认为通胀将守在2%目标水平附近。
　　
　　博斯蒂克称，在可预见的未来，美联储并没有看到有什么事情能使其担心通胀形势将大反转。
　　
　　“从中期来看，我们没有看到将出现一些下行压力促使通胀脱离目标的明显迹象，”他说道，“只要情况还是这样，我们就应能暂时保持在该区间。”
　　
　　美联储进行了一系列的微调，以顺应经济持续成长、通胀数据稳步攀升至接近2%的美联储目标、以及压制通胀的暂时性因素消失的情况。
　　
　　这是通胀数据长期以来第一次没有因为“基期效应”或迫在眉睫的全球风险而蒙上阴影——既没有油价崩溃，欧元区也没有陷入麻烦。
　　
　　“我觉得这差不多就是‘金发女孩’经济了，”旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)周五在CNBC的采访中称。
　　
　　尽管官员表态比较积极，非农中隐约传出了一些危险的信号。
　　
　　首先是生产率增长乏力和工资增长乏力发出警示，其次是失业率过低的历史教训。
　　
　　2000年在失业率跌破4%后，当时美股著名的互联网泡沫被刺穿；1966年也是失业率跌破4%以后，美国在70年代经历了漫长的十年经济低迷。
　　
　　失业率过低往往意味着拐点过后失业率会急剧上升，也就是所谓的“物极必反”。
　　
　　市场过度紧随则可能造成通胀上升快于央行预期，导致被迫地更激进加息，而众所周知，此类行为的风险会直接威胁到股市和经济。
　　
　　不过美联储认为失业率还有下降空间。在最新的经济展望中，美联储预计2018年失业率在3.8%，2019年和2020年进一步下降至3.6%，长期失业率为4.5%。
　　
　　上一次失业率到这一水平还要追溯到半个世纪以前，1968年在3.4%的低位维持了9个月。
　　
　　市场观点
　　
　　Think Markets首席市场分析师Naeem Aslam称，交易员在利用每个机会做多美元，对黄金产生了影响。
　　
　　他补充道，美国非农不及预期，不过投资者仍然聚焦于积极因素。
　　
　　德国商业银行(Commerzbank)商品分析师Carsten Fritsch称，周五的期货市场数据显示黄金会很快筑底，投机情绪过分看空了。
　　
　　富拓外汇(FXTM)全球货币和市场研究主管Jameel Ahmad称，价格走势表明黄金无法从令人失望的非农报告中获得任何提振。