金价逼近1325 是时候买进了吗？

　　黄金价格周三(3月28日)再度暴跌，随着金价接近1,325美元/盎司，投资者是时候买进了吗？根据凯投宏观(Capital Economics)，这可能是投资黄金的好时机，因为金价面临的风险“稳固地”偏于上行。
　　
　　凯投宏观大宗商品经济学家Simona Gambarini表示，随着贸易战担忧的加剧，黄金将大大受益，因为紧张局势的加剧将导致投资者出售风险更高的资产，并购买避险资产。
　　
　　受美元大幅走强以及市场风险偏好情绪升温打压，周三金价出现暴跌。
　　
　　4月期金收盘重挫17.80美元，跌幅1.3%，报1,324.20美元/盎司，为3月21日以来最低收盘水平。
　　
　　根据FactSet数据，期金周一收盘达到1,355美元/盎司，为2月16日来最高收盘水平。本周迄今，金价下挫1.9%。
　　
　　Gambarini在周三发布的一份报告中写道：“特朗普政府宣布的关税所带来的全球经济影响，在我们看来将是很小的。我们还预计，任何报复行动都将是温和的。但对包括黄金在内的金融市场的影响可能要大得多。”
　　
　　她补充道：“我们猜测，目前黄金价格中存在相当大的风险溢价，这可能会在未来几周进一步上升，因为人们担心贸易战会再度爆发，美国与伊朗、英国和俄罗斯之间的关系也会恶化。”
　　
　　美国总统特朗普(Donald Trump)当地时间上周四签署了备忘录，将对中国征收600亿美元的关税，而中国之后也回应表示将对美国的128项产品征收价值30亿美元的进口税。这一来一往令中美两国爆发贸易战的忧虑急剧升温。
　　
　　凯投宏观报告指出，投资者接下来应该关注的是美元的表现。
　　
　　Gambarini写道：“在全面爆发贸易战的情况下，美元兑新兴市场货币可能会继续走高，而同时兑发达市场货币走弱。在这种情况下，我们可以预期投资者会从高风险资产转到避险资产，而黄金是主要的受益者。”
　　
　　相比之下，如果贸易风险处于次要地位，美元可能会重拾升势，并对金价施加压力。
　　
　　眼下黄金走势可谓紧盯美元，根据彭博统计，两者之间的负相关性接近2012年以来最强水平。
　　
　　受美元走强打压，周三金价创下逾8个月来最大两日跌幅。而就在几天之前，因美元处于下行趋势，金价一度大幅攀升。
　　
　　尽管凯投宏观预测到年底金价将跌至1,270美元，但该行指出，金价面临的风险依然偏于上行。
　　
　　Gambarini说道：“总体而言，我们对2018年底黄金价格的预测是1,270美元/盎司，低于今天的1,332美元。尽管如此，我们认为，在短期内只要围绕潜在贸易战的不确定性依然存在，金价面临的风险就稳固地偏于上行。”