美元面临结构性熊市 黄金下半年将飙涨

　　随着市场预期美联储(FED)即将在下周的3月货币政策会议上加息，短期黄金市场可能难以吸引买家。但投资公司ETF Securities预计，随着2018年下半年美元走软，黄金将开始发力上涨。
　　
　　ETF Securities投资策略和研究主管Maxwell Gold周一(3月12日)在接受采访时称，由于通胀担忧加剧，以及对政府不断膨胀的债务的担忧，该公司看到了美元正在进入“结构性熊市”的迹象。
　　
　　在上个月通过的预算中，美国政府在未来两年内将预算上限提高了3000亿美元。在去年底国会通过大规模减税措施后，未来10年赤字将增加1.2万亿美元。
　　
　　本月美元指数一直挣扎于90左右的关键心理关口，但黄金却并没有从美元的困境中获益。周一COMEX 4月黄金期货价格收报1318.60美元/盎司，当日下跌0.42%。
　　
　　不过Gold认为，随着美元走软，投资者将黄金视为避险投资，这只是个时间问题。他说，“货币贬值会让消费者和投资者的购买力下降，这将促使投资者转向对冲通胀上升的资产，尤其是大宗商品，这些资产在美元熊市中表现良好。”
　　
　　尽管当前美元因美联储的加息预期而站稳脚跟，并令黄金承压，但ETF Securities预计这一趋势不会持续。
　　
　　Gold表示，由于美国政府的重大债务问题，美联储不愿过于激进地提高利率。他说，“加息会导致服务支付增加，这将给美国经济增长前景带来更多不利因素。”
　　
　　同时，他还补充道，“欧洲和新兴市场的持续经济复苏和更为乐观的增长前景，可能会刺激投资者对这些市场的投资，在相对基础上推低美元汇率，从而推高对本国货币的需求。”
　　
　　进入二季度后如何操作金价？
　　
　　尽管Gold长期看好贵金属，但他也警告称，近期金价可能会陷入困境。他预计今年第二季度黄金价格将在1250美元至1300美元/盎司之间，然后在第三和第四季度反弹。
　　
　　Gold强调，“金价任何时候低于1300美元/盎司都是非常具有吸引力的入场点，投资者可以在此建立黄金的战略配置。”
　　
　　在他的研究中，Gold指出，“熊市中美元平均跌幅超过25%，历史上持续约5.5年，而在这段时间里，大宗商品价格普遍上涨超过了81%，美国股市的涨幅则超过了40%。”
　　
　　尽管Gold在当前的环境下看涨黄金，但他补充道，传统上美元走软会为能源行业带来更多收益，即能源价格涨幅可能超过黄金价格。