朝韩会谈加速多头阵营分裂，黄金新领路人在何方？

　　周二(1月9日)，黄金多头继续在高位展露出疲态，上行走势短期内明显遇到了瓶颈。朝、韩重启中断两年多的北南双边会谈，进一步打压本已开始衰退的黄金买盘人气。展望未来，黄金市场前景更多取决于美国国内因素，诸如美联储是否会兑现2018年至少升息三次预期，美联储如何应对白宫税改，以及由此可能对美国经济产生的影响。
　　
　　截至发稿，现货黄金下跌0.66%至1311.66美元/盎司；COMEX期金主力合约交投于1312.4美元/盎司，下跌0.61%；美元指数运行于92.578，上涨0.28%。
　　
　　朝鲜借冬奥会破冰，黄金买盘力量分化
　　
　　当下市场焦点放在朝、韩两国周二举行的两年多以来首次正式会谈，观察朝鲜半岛紧绷情势是否有纾缓迹象。朝鲜和韩国将讨论朝鲜运动员要如何参加下个月在韩国举开的冬季奥运会，尽管冲突的疑虑沸沸扬扬。
　　
　　这一次会谈是朝鲜领导人金正恩先递橄榄枝。他在发表新年贺词时表示，对于向平昌冬奥会派出代表团以及缓和朝鲜半岛紧张局势持开放态度，但誓言不会放弃核武计划。韩国总统文在寅说服美国推迟联合军演到冬奥会之后，借此缓和半岛紧张情势，有望为外交创造空间。
　　
　　虽然会晤的议程有限，主要集中在运动方面的议题，但这场会议将会受到全球领导人瞩目，因他们急切地想要看到朝鲜半岛紧张情势任何的减轻迹象。
　　
　　美国总统特朗普过去一年多数时间都说谈判无效，并对朝鲜领导人金正恩极尽嘲讽之能事。但在上周四(1月4日)，特朗普口风转变，称新谈判是件“好事”，还说新谈判是因为他“坚定且强硬”立场所促成，其中包括实施更严厉的国际制裁，以及发出军事介入的威胁。
　　
　　无论会谈结果如何，朝、韩高层能够坐到谈判桌上本身就令市场颇为意外，黄金买盘阵营显然已经出现了变节者。1小时图上看，现货黄金已经跌破局部敛楔形下沿，短期有望跌破1310美元。
　　
　　FED官员质疑年内3次升息，限制金价后市跌幅
　　
　　虽然市场预期美联储今年会升息三次，但由于通胀依然低迷，美联储一些官员对此并不完全确信，尽管就业市场状况非常紧俏。
　　
　　美国亚特兰大联储主席博斯蒂克周一表示，鉴于物价压力疲弱，且公众对美联储实现其2%通胀目标的信心可能流失，美联储2018年可能只需升息两次。博斯蒂克今年拥有利率政策投票权，他暗示低通胀持续低迷可能促使联储在2018年的行动有所调整。
　　
　　博斯蒂克表示，他对于2018年的基准预估是升息两次或者三次，略低于其同僚的预估中值——升息三次。尽管失业率处于低位，且经济增长在2018年可能达到2.5%，博斯蒂克表示，薪资成长和通胀疲弱是两大需要谨慎注意的理由。
　　
　　波士顿联储主席罗森格伦周一表示，美联储应该考虑改变其通胀目标，允许通胀率有一个可以令人接受的区间。美联储目前的通胀年率目标为2%，但自2012年采行以来鲜少达标，通胀率经常不到2%。罗森格伦表示，理想通胀率有可能可以随着时间而改变。
　　
　　罗森格伦在布鲁金斯学会举办的活动中发表预先准备的讲话时表示：“我的看法是我们应该聚焦于一个通胀率区间，随着最优通胀率的变化，通胀率可以在这个区间内变动。其中一个可能性是，美联储建立一个区间，允许美国的通胀率在1.5-3%区间移动。如果要利率在近零水平才能实现2%通胀率，那么理想的通胀率可能就不是2%。”
　　
　　东京三菱日联银行驻纽约首席经济学家鲁普基(Chris Rupkey)说：“现在的众口一词似乎越来越强调有必要放慢升息，见不到通胀就不会有更多次升息。长期持多黄金没错的！”
　　
　　现货黄金或测试1329美元阻力位
　　
　　费波纳奇回档位分析和三角形形态显示，现货黄金或试探每盎司1329美元阻力位。这是对2017年9月8日高位1357.54美元至2017年12月12日低点1235.92美元下行趋势的分析。分析显示，现货黄金已突破1311美元的61.8%回档位。下一阻力位在1329美元。
　　
　　过去几天，金价一直在一个小三角形内整固，这个三角形也许会是一个牛市中的持续形态，因其是在一波上涨趋势后形成的。若突破1329美元，则可能进一步涨至1341美元，而若跌破1311美元(目前的支撑位)，则可能跌向1297美元。
　　
　　美联储克制有助于拉动投资和消费，黄金市场未必能讨得大便宜
　　
　　美联储决策者把特朗普总统的税改视为短期经济刺激，既不会如总统所言般永久性地刺激经济快速成长，也不会像一些分析师警告的那样，会立即干扰经济并需要央行出手。多名美联储官员最近受访时流露出上述看法，尽管他们的政策立场不尽相同。
　　
　　克利夫兰联储主席梅斯特在费城参加美国经济学会年会间隙接受采访时称：“我认为没有采取先发制人行动的紧迫性。”梅斯特是更倾向于把利率从危机时期水平上调的官员之一，但她认为受税改立法影响，没有理由匆忙采取行动。梅斯特预计未来几年税改将提高经济增长年率至多0.5个百分点。
　　
　　圣路易斯联储总裁布拉德和旧金山联储总裁威廉姆斯等决策者在接受访问时称，那些变化将提高短期经济增长，并可能提高较长期潜在增长，不过后者提高的程度不会有特朗普政府预期的那么大。
　　
　　央行官员们似乎打算维持当前的升息计划，他们相信通胀将保持温和，美国股市当前创纪录的涨势很大程度是因为基本面，而非出现危险的投机。在美联储政策声明和12月发布的经济预期中，还是暗含着一点总体观望的态度。决策者当时上调了对经济成长的预估，同时维持升息预期不变。
　　
　　减税包括将企业所得税税率大幅降至21%，个人所得税调整将降低许多家庭应交的税额，以及提高孩童抵扣金额(child tax credit)等内容。减税将对美国经济产生什么样的影响，将取决于两点，一是减税给民众留出更多的钱，这对消费的推动程度能有多大；以及因为减税而出现的“供给侧”变化有可能在多大程度上推动企业进行更多投资。
　　
　　即便美联储在2018年果真无法实现至少3次加息，但是低廉的融资成本还有有望大幅提升美国经济投资并拉动消费，美元不一定会进一步颓废，黄金上行走势也未必就能畅行无阻。