黄金展望：多头气焰高涨看涨情绪浓厚 但短期恐面临回落风险

　　尽管周五（1月5日）自近四个月高位回落，但黄金市场仍将在2018年首个交易周收涨，金价仍位于关键支撑位上方。
　　
　　分析师称，金价继续以年底的动能为基础，连续第四周上涨，为自3月中旬以来最长的连续上涨纪录。美市盘中，现货黄金价格交投于1,320.00美元/盎司附近，自上周五以来上涨了近1%。
　　
　　银价也在新年第一个交易周上涨，势将录得连续第四周上涨，为自2月初以来最长的连续上涨纪录。现货白银最新交投于17.20美元/盎司上方，自上周以来上涨了近1%。
　　
　　尽管对贵金属的乐观情绪仍在上升，但一些分析师表示，市场可能会在短期内回落。他们指出，从技术上看，黄金看起来有些超卖。
　　
　　“我认为黄金有上涨的空间，但其可以在不损害其势头的情况下回落，”DTN高级分析师Darin Newsom称，“我认为，市场在这一水平上盘整几周是健康的。”
　　
　　Blue Line Futures总裁Bill Baruch表示，他在长期内仍看涨，但他预计价格回落至1,302美元，他认为这是一个新的入市点。
　　
　　CMC Markets市场分析师David Madden表示，只要价格保持在1300美元以上，他就仍然看好黄金。
　　
　　密切关注美元和收益率曲线
　　
　　尽管有一些技术性的抛售压力，但一些专家指出，黄金仍然受到美元走软的支撑。美元指数连续三周下跌，徘徊在四个月低点附近。
　　
　　美元几未获得利率收益的支撑。在令人失望的12月份就业数据之后，收益率曲线——10年期和两年期债券收益率之间的利差降至49个基点的多年低点。
　　
　　尽管不太可能，但收益率曲线趋平表明，美国经济陷入衰退的风险正在上升。
　　
　　“美元仍然疲软，因为收益率仍在横向盘整，”DailyFX.com高级外汇策略师Christopher Vecchio说。“我们看到通胀预期上升，但这只是因为美元疲弱，这将导致实际利率下降，并增加对黄金等避险资产的需求。”
　　
　　关注股票市场
　　
　　Vecchio补充说，他认为黄金可能会继续吸引投资资本，因为投资者从过度扩张的股市中分散投资。过去一周，道琼斯工业平均指数创下了又一个重大里程碑，突破了25000点。
　　
　　一些经济学家表示，随着全球经济增长加快，美国和全球股市继续保持着创纪录的水平。
　　
　　不过，分析师指出，股市创纪录的牛市行情是黄金市场所面临的主要竞争。分析师指出，由于波动性徘徊在历史低位附近，投资者认为市场上的风险仍不大，这促使他们追逐收益率更高、风险更高的资产。
　　
　　Vecchio说：“尽管我们看到了一些多元化的资金流动，但2018年才刚刚开始，所以现在还不知道这一趋势是否会持续下去。”
　　
　　相对安静的一周
　　
　　下周将标志着假期交易的结束。然而，由于经济数据不多，下周前半周的活动料将相对温和。
　　
　　下周下半周，波动性和交易量应会上升，届时重要通胀数据——生产者价格指数和消费者价格指数——将出炉，随后还将公布12月零售销售数据。
　　
　　需要关注的关键水平
　　
　　自12月中旬以来，大宗商品分析师一直看涨黄金，因1月份历来是金价表现积极的月份。分析师们表示，随着市场构筑强劲技术动能，价格有上涨的空间。
　　
　　Newsom表示，黄金价格可能会测试1333美元，随后市场上将涌现大量的获利了结盘。
　　
　　他补充说，即使市场真的在巩固，他也不会改变他的乐观看法，除非其跌至约1,250美元这一四周低点。
　　
　　Vecchio认为，短期内，1,315美元将是黄金的关键转折点，只要价格保持在这一水平上，市场仍将保持看涨。