通胀远未达标 美联储为何执意要加息？

　　海外知名财经网站MarketWatch周二撰文称，通胀率远低于美联储2%的目标，且几乎没有什么鼓舞人心的迹象，但美联储官员仍坚称，他们打算在周三提高利率。到底是什么原因？
　　
　　北京时间周四03:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议及政策声明，同时出炉的还有修正后的经济预测和点阵图；北京时间周四03:30，美联储主席耶伦(Janet Yellen)将召开新闻发布会。
　　
　　美银美林(Bank of America Merrill Lynch)全球经济学家Ethan Harris表示，答案是，美联储的利率政策目标是制造“适度”收紧的金融状况。
　　
　　美联储希望，提高收益率曲线将会对经济增长产生适度的抑制作用，从而使得经济能够在不过热的情况下继续稳步增长。
　　
　　迄今为止，美联储的渐进加息举措未能令金融状况收紧。股市继续刷新高，而在美联储四次加息之后，10年期国债收益率几乎没有变化。
　　
　　Harris指出，假如市场继续“无动于衷”，将“鼓励”美联储更多加息。
　　
　　纽约联储主席杜德利(William Dudley)多次警告称，如果金融状况不像预期的那样收紧，美联储将以更快的速度加息。
　　
　　杜德利说道：“在其他所有因素都一样的情况下，金融状况的缓和可能会让政策利率路径变得更陡。”
　　
　　Standish Mellon首席经济学家Vincent Reinhart表示，低通胀将让美联储有理由坚持立场。但他指出，由于有金融危机的“前车之鉴”，美联储希望避免市场过热状况。
　　
　　Reinhart说道：“他们知道，金融过度问题(financial excesses)的代价是相当昂贵的。”
　　
　　Reinhart指出，当前的货币政策与2004年-2006年期间稳定地每次加息25个基点的做法并没有什么不同，唯一缺少的就是“慎重有序的步伐(measured pace)”这样一个措辞。
　　
　　从2004年夏季开始，美联储在连续17次会议上都加息25个基点，从而将短期利率目标从1.25%提升至5.25%。但Reinhart称，这一政策并未导致更紧的金融状况。
　　
　　美联储现在预计明年将加息三次。一些分析师认为，美联储可能会在明年将其预测上调至4次。
　　
　　但多数人认为，美联储将等待任何明确的信号，直到鲍威尔(Jerome Powell)被参议院确认为下一任美联储主席。
　　
　　Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall在一份报告中表示：“最终，我们认为，共和党提议的减税措施将足以令2018年加息次数预期中值从三次提升至四次，但这一预期调整可能要等到下个季度。”
　　
　　在上个月末的一次讲话中，达拉斯联储主席卡普兰(Rob Kaplan)强调称，潜在的金融失衡是导致他支持12月加息的主要因素。他指出，股市眼下已经12个月没有出现一次3%的回调幅度了。
　　
　　美联储鸽派人物希望联储使用银行监管工具来收紧金融状况。许多分析师表示，所谓的收益率曲线可能会趋平，并可能导致美联储终止加息周期。