美联储加息后美元或见顶，贵金属明年有望全面复苏

　　受美联储2017年最后一次加息影响，金价应该会获得有利的支撑。美元持续走软可能起到对金属市场的催化作用，因为市场正等待2018年的积极趋势。在这种有利的条件下，白银和铂金可能受益最大。
　　
　　金价有望迎来复苏
　　
　　金价有望在2017年美联储最后一次加息后复苏。自当前周期开始以来，平均价格至1249美元/盎司，也是自2015年12月以来交易最广泛的约52周平均价格值。在本周利率决定之后，关键的黄金驱动因素应该是美元，美元似乎将继续支撑金价的下跌趋势。一旦比特币稍有褪色，黄金就会发光。
　　
　　市场等待着2018年新一届美联储主席上台，可能导致美元达到峰值，由于减税和股市波动风险的升高，财政缺口不断增加，现货黄金与美元的相关性为-0.65。
　　
　　金融市场的升值将进一步提振金价
　　
　　财富创造的加速正维系着黄金，而金融市场的正常化升值应该会进一步提振金价。已知的黄金ETF持有量表明，人们对股市的兴趣正在增加。ETF基金中现货黄金价格显示，自2014年底以来，黄金持有量与黄金比率的上升速度与标准普尔500指数持平，接近30%。
　　
　　较高的股票和债券价格似乎正在增加黄金的配置，股票和债券市场的快速升值降低了多种投资组合中黄金的比重。资金流入表明，一些国家正在迎头赶上。
　　
　　对于比特币来说，最糟糕的是很快就会出现——无限制的供应和美联储的紧缩，最近一次加息标志着比特币峰值和金价走低。
　　
　　铂金将在2018年大放异彩
　　
　　除非疲软的美元和全球经济增长出现逆转，否则2018年的主要受益者将会是白银和铂。2017年令人失望的是，银价和铂金的复苏概率似乎增加了，而关键的宏观驱动因素也增加了。在美元较低的环境中，银价很少下跌，黄金和工业金属价格也在上涨。尤其是在摩根大通全球制造业PMI迅速加速增长的情况下，白银有可能赶上工业金属。
　　
　　在柴油排放丑闻的压力下，铂金与钯金相比，价格显得很低。如果铂金出现溢价，那么效率较低的驱动因素就不会有明显作用。钯与铂比率为13%，是16年来最高水平，相对价值应该以钴的价格为准。
　　
　　金价或将维持在1250美元/盎司附近
　　
　　在互联网泡沫的余波中，潜在的美元峰值看起来与15年前相似。2001年年底，52周移动平均指数上升，表明了看涨背离和金价见底，2002年美元的走势正好相反。2016年，由于美元仍在反弹，金价的表现与此类似。美国贸易加权广义美元在2017年下跌约7%，显示出今年可能出现的较长期峰值，似乎正在赶上黄金的预警信号。
　　
　　2017年，金价徘徊在52周均线上方，似乎是在等待美元见顶的确认，预计12月的加息似乎是最后一道障碍。金价可能维持在1250美元/盎司附近，以打破2017年的下跌趋势。
　　
　　如期加息美元或见顶
　　
　　对于美联储加息采取“卖事实”的操作似乎是美元面临的主要压力。这听起来有些违反直觉，但考虑到两年来美元上涨20%，而支撑涨势直到第一次加息的一直是“买传闻”策略。美元加息见顶符合美联储2018年可能加息三次的预期。除非加息次数稳定增加，否则美元将会出现疲态。
　　
　　不断扩大的赤字以及美国政府倾向于弱势美元，而世界其他国家则倾向美元上涨，这表明对美元下跌是存在分歧的。同时，美国两年期公债收益率加速上升，但美元依然疲弱。