摩根大通在周二（12月5日）发布的2018年《全球商品展望》报告中指出，黄金价格将在2018年底才会从美联储激进的加息中获得缓解，建议交易者现在做空黄金。
报告称，2018年黄金价格平均为1295美元/盎司，下半年会涨至1340美元。“目前的交易建议（主要是战术）是，自从夏末以来，我们一直是做空黄金，并将空仓滚动到2018年。”
前景展望指出所有贵金属都将走向类似的道路：“鉴于经济稳健增长，通胀可能触底并且美联储2018年上半年可能进一步重新定价，美国实际利率将在一季度和二季度上涨，从而推低价格。贵金属价格在年中应该会稳定下行，假设考虑到美国经济周期的老化，美国经济可能会越来越容易受到进一步的加息影响，最终压低实际利率，因为美联储可能暂停加息，下半年贵金属价格将上涨。”
摩根大通指出，估计2017年12月至2018年12月期间美联储将加息五次。报告指出“由于我们认为黄金反弹，美国实际收益率可能在18年下半年停滞，鉴于其在过度反弹中超越黄金的历史趋势，我们看到白银上涨潜力更大。”
根据摩根大通的数据，2018年银价平均为17.85美元/盎司。报告指出“我们预计18年第一季度白银将小幅走低至平均16.32美元/盎司。虽然我们预计二季度的价格小幅反弹至16.80美元/盎司，但下半年白银的情况会更加乐观。我们看到三季度白银平均价格为18.73美元/盎司，而第四季度白银价格为19.57美元/盎司，因为明年下半年黄金与白银的平均比值约为70：1。”
摩根大通在前景方面提出的另一个建议是，分别在76.4%的回撤位1241美元/盎司和15.91美元/盎司买入黄金和白银。展望说：“选择适当的交易点位是绝对至关重要的，因此我们暂时屏住呼吸，因为黄金和白银看起来很容易下跌更多，下跌目标为1241美元/盎司和15.91美元/盎司。这就是说，我们应在1245美元/盎司和16.10美元/盎司的价位买入，并持有黄金，白银和铂金的核心多头仓位。”
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