高盛：揭秘金市的两大关键驱动力 2019年底黄金将剑指1375美元

　　周四（10月26日），现货黄金遭受巨量卖单打压接连跌破1280和1270美元/盎司关口。不过顶尖投行高盛仍持有乐观预期。该行预计，到2019年底，黄金价格将升至1375美元/盎司左右。
　　
　　这家投资银行在周四的一份报告中指出，新兴市场经济体的财富增长将抵消市场的恐慌，而这种担忧往往会驱动发达经济体国家的需求。
　　
　　该行上周发布的一份题为“恐惧与财富”的报告中称，在发达市场国家陷入困境时，贵金属仍是一个“相关资产”类别，而新兴市场经济体的购买则与不断上升的收入挂钩。
　　
　　该行在周四的一份最新报告中表示：“为了理解恐惧和财富是如何推动金价上涨的，我们可以回顾一下黄金价格的两个账簿——1999年的253美元/盎司和2011年的1888美元/盎司。1999年，鉴于亚洲金融危机引发的顺风因素，发达市场的担忧情绪非常低。在这一背景下，人们认为，‘在美联储前主席格林斯潘的领导下，谁需要黄金？’与此同时，新兴市场的财富随着对黄金的需求而被摧毁，因此恐惧和财富的缺乏给金价带来了下行压力。
　　
　　相比之下，在2011年欧洲主权债务危机期间，发达市场国家的担忧情绪“非常高”，而中国的国内生产总值则强劲增长，使该国能够购买以美元计价的黄金。因此，恐惧和财富因素共同作用，推动价格走高。
　　
　　高盛表示：“展望未来，随着经济增长依然强劲，对金价构成下行压力，恐惧可能会继续消退，但新兴市场财富的改善将抵消这一疲态的影响。”
　　
　　该行表示，这可能会引发对黄金的需求。
　　
　　高盛的结论是：“结果是，我们在2019年的黄金目标是1375美元/盎司，比当前稍高一些。”
　　
　　这一观点包括在一份有关商品领域的报告中，高盛指出，由于能源价格下降4%，农业下降12%，尽管基础金属今年迄今上涨了25%，贵金属上涨了10%，但今年商品指数仍基本持平。
　　
　　该行对大宗商品行业整体保持乐观，认为成熟的商业周期仍未改变。高盛还更新了其对铜的前景，将其对伦敦金属交易所12月铜价的预估从此前的5500美元上调至7050美元/吨，理由是需求走强、美元走软以及供应失望。