央行大戏黄金难以抬头 政治风险多头或见曙光

　　黄金于上周依然难以抬头，美联储不但如期加息，且公布缩表。然而，当央行大戏散去，政治风险又重回舞台中心，金价或将由此受到部分支撑。
　　
　　上周黄金正在连续第二周下跌，累跌1.2%，比6月6日的1295.97美元/盎司的高点下跌了3%以上，至1253.73美元/盎司。投资者对美联储提高利息及其周三的鹰派政策展望持支持态度，引发了期货和黄金ETF多仓的清算，黄金遭到抛售。世界上最大的黄金ETF，SPDR黄金信托，上周持仓下跌1.5%。
　　
　　当周要闻盘点：
　　
　　央行大戏 意外撒鹰
　　
　　备受关注的美联储决议超级之夜果然引发市场剧烈波动。美联储如期实施加息，但声明并不是预期的那么鸽派，同时还公布了缩表计划方面的更多细节。尤其令人意外的是，有“鸽后”之称的美联储主席耶伦一改以往的鸽派立场，在新闻记者会大发鹰派言论。美元受美联储声明和耶伦讲话的刺激大幅飙升，而在稍早疲弱CPI和零售销售数据后，美元曾一度跌至七个月低点，黄金走势同样跌宕起伏，上演“先喜后悲”一幕。
　　
　　根据彭博数据，周三纽约尾盘，现货黄金下跌0.7%，至5月26日以来最低点1,257.28美元/盎司；现货黄金此前一度曾大涨1.1%。
　　
　　美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三(6月14日)宣布将联邦基金基准利率上调25个基点，至1.00-1.25%，为三个月来第二次加息举措。美联储还发布了首份缩减4.2万亿美元国债和抵押贷款支持债券(MBS)组合计划的明确纲要。
　　
　　FOMC在会后声明中指出，经济继续增强，就业增长保持稳健，并暗示其认为近期通胀回落基本是暂时性的。美联储预计今年开始资产负债表正常化进程，并逐步扩大缩表规模。该计划将主要通过停止将规模越来越大的到期证券回笼资金再投资来实现，但美联储没有具体表明整体缩表的规模。
　　
　　据路透调查显示，华尔街大银行将其对美联储何时会宣布开始缩减资产负债表的预期时间最早提前至9月，他们并认为缩表比再次升息的优先级更高。
　　
　　BMO策略师Ian Lyngen和Aaron Kohli撰写报告称，美联储的再投资缩减计划为央行在9月或12月会议上启动缩减进程打下基础。BMO运用美联储近期的估计称，如果美联储缩减进程达到美国国债最高300亿美元/月的上限（从12月开始进程），将意味着2018年缩减的美国国债规模为3250亿美元，相当于25个基点加息的约一半效应。
　　
　　投资研究机构Phoenix Capital Research首席市场策略师Graham Summers周四(6月15日)撰文称，投资者的确需要感到担忧的问题是，任何时候美联储开始这种紧缩行动，总是会导致金融“事件”的发生。有分析认为，与加息相比，直接回收基础货币的所谓“缩表”将引发更加明显和猛烈的冲击。
　　
　　经济数据方面，美国初请失业金人数上周降幅超预期，表明就业市场闲置进一步减少，同时6月纽约联储和费城联储制造业数据均好于预期。这可能为美联储在通胀放缓的情况下，年内再次升息提供理据。美联储此前不断重申，维持其以数据为依据的货币政策，表明经济报告与美联储预估一致，是继续加息的必要条件。
　　
　　在美国数据公布后，美元对一篮子货币盘中升至97.557，为5月30日来最高；现货黄金下跌0.5%，至1254.05美元/盎司，盘中触及5月24日来最低的1251.15美元；现货白银亦跌0.8%，报16.74美元/盎司，盘中跌至5月19日来最低的16.64美元。
　　
　　除美联储外，上周英国央行也意外飘出鹰声。周四（6月15日）英国央行宣布利率决议，如期未动。但并非全数通过，有三名货币政策委员会委员投票升息。
　　
　　这一出乎意料的投票结果是自2007年以来英国央行货币政策委员会（MPC）产生分歧最大的一次。外部MPC成员Ian McCafferty和Michael Saunders加入了之前两次都曾投票升息的Kristin Forbes的行列。英国央行行长卡尼（Mark Carney）和其他四名MPC成员投票保持现有利率不变。
　　
　　这显示出，即使在英国经济放缓的情况下，通胀的飙升也引起了经济学家的担忧。MPC称，英国通货膨胀正以比5月份他们发布的经济预期更快的速度上升。根据英国统计局的数据，5月份以CPI衡量的英国通货膨胀升至2.9%。
　　
　　OANDA的Craig Erlam表示，此前市场一度预期英国央行在2019年之前都不会升息，而如今看来，其对通货膨胀飙升的容忍已经消磨殆尽。
　　
　　政治风险重回舞台中心
　　
　　澳新银行(ANZ)高级大宗商品策略师Daniel Hynes周三在报告中称，美联储本月甚至是9月的加息并不会对金价构成什么压力，因为在过去自1970年代的七次加息周期中，金价每次都是上涨的。预计短期金价将在1250美元/盎司上方持稳，如果今年美国政治情势恶化，则金价突破1300美元/盎司的概率会持续增加。
　　
　　这类分析也表明，随着美联储(FED)6月大戏散去，焦点可能重新转移至政治风险。
　　
　　目前，特朗普似乎又要展现“黄金多头”本色。据外媒周三(6月14日)援引美国官员的报道称，美国总统特朗普(Donald Trump)因涉嫌妨碍司法，正在接受特别检察官穆勒(Robert Mueller)的调查。
　　
　　据悉，穆勒目前正在调查俄罗斯可能干涉2016年美国大选以及与特朗普阵营串谋一事。FBI前任局长科米(James Comey)上周四(6月8日)在美国国会听证会上表示，总统特朗普解雇他是试图破坏对其竞选团队涉俄一事的调查。
　　
　　科米对参议院情报委员会表示，特朗普于5月9日将他解职后，美国政府曾说谎并中伤他和FBI。他相信特朗普曾于2月指示他，要FBI放弃对前美国国家安全顾问弗林(Mike Flynn)的调查，这牵涉到涉俄事件的调查。
　　
　　穆勒最新的举动令紧张局势升温。三位知情人士称，他准备询问两位美国最高级情报官员，问他们特朗普是否曾寻求他们帮助，让联邦调查局放弃对前国家安全顾问弗林的调查。这表明，穆勒正在审查总统本人的行为，其中可能包括特朗普是否曾试图妨碍司法。此外，据称穆勒正在扩大涉俄调查的范围。
　　
　　不论调查结果如何，穆勒检视妨碍司法可能性一事如阴魂般纠缠，俨然令特朗普再受打击。特朗普上任后的前五个月，一直垄罩在联邦调查局与国会通俄调查的阴霾当中。
　　
　　受到这一消息的促进，国际现货黄金周四(6月15日)亚洲时段早盘小幅上涨，脱离隔夜触及的三周低位。现货黄金小幅反弹至1265美元/盎司附近，隔夜因美联储政策声明偏向鹰派，金价自稍早的1281美元/盎司高位重挫逾20美元，并触及1257美元/盎司的近三周低位。
　　
　　另外，英国的乱局也不容小觑。下周一（6月19日）英国和欧盟间的退欧谈判在退欧公投近一年后终于开幕。但目前英国仍处于悬浮议会状态。英国首相梅正与北爱尔兰的民主统一党协商寻求支持以组建新一届政府。但预计双方的协议在下周三之前难以达成。这意味着，与梅在发起此次大选之前所预期的英国以强势姿态进入退欧谈判的预想大相径庭，英国将以官方政府还未正式确立的极不稳定状态在谈判桌上面对欧盟。
　　
　　当日，欧盟将召开谈判开幕仪式，双方会谈结束后召开媒体见面会。据悉之后的谈判将以每四周内有一周面对面谈判的方式进行。欧盟称将寻求在10月份之前达成“有效的进展”以进入谈判的下一阶段。
　　
　　据BBC报道，欧盟有消息来源称，英国已经同意在开始贸易协商前解决退欧“分手费”和目前双方移民权益的问题。
　　
　　欧盟委员会在一份声明中称：“下周开始的谈判将着重于居民权利、财务问题、北爱边境以及其它相关事宜。”“双方还将商讨谈判的结构及未来数月内的谈判内容。”
　　
　　而英国退欧大臣戴维斯（David Davis）的发言人则表示，英国仍坚持贸易谈判与退出协商同时进行。“我们对这些谈判的方式已经非常明确。”“与触发第50条时相同，我们的观点是退出协议及未来关系的商谈必须同时进行。我们在触发第50条时已经明确这点。”
　　
　　“我们认为，退出进程无法脱离未来关系的确定而进行。”“正如欧盟自己所言，‘一切都没有达成协议，直至一切达成协议’。”
　　
　　工党影子退欧大臣Sir Keir Starmer此前致信戴维斯，呼吁他调整英国政府在退欧中“好斗且鲁莽”的方式。据金融时报报道，在此信中，Sir Keir警告称，英国首相特蕾莎梅的毫不妥协的立场令获得有利于英国协议的可能性降低。他呼吁在谈判中以就业和经济为先。周五（6月16日），英国财政大臣哈蒙德也发表了类似的言论。
　　
　　Sir Keir表示，政府现在应该放弃之前的“没有协议好过不利协议”的论调，称其从来就不是一个切实可行的选项。
　　
　　工党目前正积极商讨退欧问题，以准备好一旦保守党组建政府失利就接手退欧谈判。