自特朗普赢得美国大选以来，全球股市与美元齐涨，金价一直承压。但瑞银(UBS)报告称，美国大选以来的乐观情绪正在减弱，金价近期的复苏就反映了这一点。
“我们认为这是合理的，认为随着市场消化美国财政政策的不确定性，黄金将延续涨势。但黄金也已经大大恢复，当前节点下，市场不确定性可能会鼓励投资者锁定一切可能获利，特别是随着黄金季节性需求消退，”瑞银在一份报告中称。
报告称，随着周五中国开始进入春节假期，下周市场休市，对黄金的需求将减少。春节之前，黄金价格稍有回落。过去12个月内，金价上涨了近8%，但美国选举以来已下跌逾6%。
“我们认为，随着一季度典型季节性需求消退，当前节点下，黄金的表现应该可以成为衡量投资者人气的指标。”
受益于美元走弱和特朗普政策的不确定性，本周早些时候黄金价格触及两个月高位。瑞银在其研究报告中指出，从短期角度来看，金价已经大幅反弹，2017年迄今已经大涨逾5%。但美元持续走软或将推升黄金进一步走高。上周，特朗普有关美元过于强劲的评论导致美元跌至六周低位。
不过，与其他货币相似，在英国意外脱欧和美国大选等事件发生的情况下，黄金在2016年也跌宕起伏。尽管许多分析师表示金价今年可能会触及1300美元/盎司，但其仍继续承压。
与此同时，NN Investment Partners高级策略师Koen Straetmans表示，受政治不确定性影响，预计其他大宗商品也将上涨。
Straetmans解释道，尽管政治不确定性会削弱经济增长与对大宗商品的需求，但其将导致供应紊乱，进而促使价格攀升。
“地缘政治风险增加或保护主义兴起很容易会导致大宗商品供应紊乱，导致近期价格升高，尽管其也会给大宗商品需求带来消极影响。”
许多分析师表示，特朗普增加基建开支的举措对大宗商品来说也是利好。
“更长期内，大宗商品与政策不确定性之间的关联度处于低位至略微负面。例外包括，贵金属呈更显著正相关关系，而能源领域呈更强劲消极关系，”Straetmans表示。
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