黄金多头为何突然发力？ 美经济衰退警报再次拉响美元“蔫了”

　　周一(1月9日)美市盘中，现货黄金突然发力，大幅上涨至1180美元/盎司上方，触及五周高位1185.80美元/盎司，日内涨幅扩大至逾1%，因美联储加息步伐的不确定性导致美元涨势受限。截至上周五，黄金上涨1.8%。
　　
　　与此同时，现货白银则升至16.69美元/盎司高位，上周白银涨幅约达1.6%。
　　
　　华尔街日报撰文指出，隔夜黄金涨至约1个月以来高点，涨幅扩大至1.3%，最高至1186.24美元/盎司，主要受到美元走弱的支撑，汇丰首席贵金属分析师Steel认为，避险资产价格早前已降至数月低点，当前已重新获得关注，金价下跌引发包括中国在内的新兴市场的实物需求；另外，德商分析师认为，黄金ETF资金持续流出后，资金近期开始涌入。
　　
　　“华尔街可能会意识到美元当前消化的4至5次加息预期过于激进，美联储官员过去几天的讲话表明加息两至三次更加现实，”CMC Markets首席市场策略师Colin Cieszynski指出。
　　
　　利率升高将令美元受到提振，而使得无息资产黄金的竞争力遭到削弱。
　　
　　周一，波士顿联储主席罗森格伦表示，经济条件可能足以确保渐进加息，不过不应像2004-2006年期间那样快。
　　
　　美元指数跌穿102关口至101.89低位。美元走强使得包括黄金在内的以美元计价的资产价格对于其他货币持有者来说变得更加昂贵。黄金与美元走势通常恰恰相反。
　　
　　周一公布的有“赛非农”之称的美国12月就业市场状况指数（LMCI）录得-0.3，低于前值的1.5。数据公布之后，美元跌势加速。
　　
　　历史数据显示，每逢经济衰退，LMCI数据都为负值且处于低谷。知名财经博客Zerohedge也曾表示，历史上来看，LMCI指数与美国经济陷入衰退存在高度相关性。
　　
　　金融博客Zerohedge撰文指出，上周五的非农报告出炉之后，尽管主流媒体依然关注白宫的最长就业增长纪录，但美联储的LMC指数描绘了一幅截然不同的场景。12月LMC指数下滑0.3%，年率下滑5.8%，为2010年以来最大降幅。我们确信美联储肯定会后悔创建了这一指标。
　　
　　德意志银行美国首席经济学家Joseph LaVorgna日内写道，今年为近40年以来就业增速第八次录得年率上的下滑。此前的7次中，“四次随后都发生了衰退。”
　　
　　其他3次中，两次是假警报，分别发生在1986-87年和1995-96年，1981年在LMCI年率指数转为负值之前经济已经开始陷入衰退。LaVorgna 指出，LMCI指标表现疲弱表明衰退概率增加。“结果是尽管就业市场表面上生机勃勃，但经济前景仍然脆弱。”
　　
　　美股走势混合，其中道指距离两万点大关这一目标渐行渐远。
　　
　　展望未来，其他美联储官员本周也将发表讲话，洛克哈特还将于周四再次亮相。美联储主席耶伦定于周四在华盛参加活动。
　　
　　当选主席特朗普将于周三举办自7月以来的首次新闻发布会。
　　
　　Cieszynski指出，黄金近期部分涨势与特朗普就职典礼的不确定性有关系。但“更现实的是，我认为其实防御资产的反弹，其在美国大选之后完全趋平，截至年底极度超卖。”
　　
　　Long Leaf首席市场策略师Tim Evans认为，市场依然面临一些问题，英国退欧是其一；对于特朗普政府，“未来不会一帆风顺”；美国候任总统特朗普之前曾威胁可能对中国产品征收惩罚性关税，不确定性增加；中国农历春节将近，黄金需求增长。
　　
　　加拿大皇家银行(RBC)商品策略师Christopher Louney近期在报告中指出，通过对黄金季节性分析可以发现，每年的1月和2月份金价往往表现最为强劲。同时，该行认为金价今明两年也将逐步上涨。
　　
　　RBC表示，金价自去年11月美国大选之后的一轮跌势可以视为调整，并为2017年，甚至是2018年的涨势奠定基础。
　　
　　该行预计2017年金价将处于主要的上行趋势中，并将今年黄金均价预估从1241美元/盎司上调至1245美元。同时，预计2018年黄金均价将在1303美元/盎司。
　　
　　不过，永丰金融首席分析师Mark To称，黄金仍然处于反弹，不过美元加息的效应会逐渐显现，黄金的快速反弹会终结。他认为，只要美国经济数据保持健康，黄金就难以打破1200。