黄金陷入振荡格局 提高假期风险意识

　　黄金在美联储宣布9月不加息后延续反弹，一度测试每盎司1350美元阻力位置，并连续3个交易日以小阳线报收。美国总统候选人首场辩论后，黄金下破每盎司1330美元支撑，一定程度上显示总统辩论之前的避险情绪有所消退，黄金或加深调整力度测试每盎司1300美元整数关口。
　　
　　首先，美元步入加息周期仍是压制黄金的重要因素。虽然美联储9月份未加息，短期利空消除，但市场投资者又将视线投向12月，美元加息周期未变是黄金上涨过程的主要障碍。当然，美国大选结果也将对黄金产生重要影响。主要原因在于，若特朗普胜出，其推行的政治经济政策或不按常理出牌，这就增加了美国经济政治前景的不确定性，从而引致避险需求增加。但首轮辩论过程中，市场投资者明显感知到希拉里更胜一筹，避险暂时消退，黄金应声回落。
　　
　　不可否认，美联储加息的步伐明显减缓，这是黄金在美元步入加息周期后不跌反涨的重要原因之一。从9月28日美联储主席耶伦最新的讲话可得，美联储加息仍无明确时间表，但其强调如果美联储允许经济过热，就可能面临加息速度不得不快于所希望速度的局面。理论上讲，美联储允许经济过热的可能性较低，因此加息并不会快于预期速度。这促使黄金的短期压制再次消除，黄金短线支撑犹在。
　　
　　从技术角度分析，现货黄金已连续3次下调测试每盎司1300美元整数关口并获得有效支撑，表明此位置的支撑力度较强，预计若无重要消息数据打压，黄金维持此上方振荡调整的可能性较大。而10月7日晚间美国将公布9月的非农就业数据，国内黄金市场正好处于国庆十一假期休市阶段。从控制风险的角度考虑，建议投资者注意适当调整手中仓位，谨防假期内的波动风险。