全球央行购金势头放缓 黄金市场或失重要支撑

　　各国央行一直是推动金价上涨的因素，尤其是在金融危机之后。但是在今年上半年金价实现25%的涨幅后，央行正在放慢购买黄金的速度。
　　
　　最新数据显示，推动黄金市场上一波行情的重要买家正在放缓购进黄金的速度。
　　
　　世界黄金协会（World Gold Council ）的统计显示，今年第二季度全球央行净买入黄金76.9吨，同比下降40%，创下2011年以来最低水平。这是央行买入量连续第三个季度下降，创出至少五年来最长连续下滑时间。
　　
　　据彭博报道，各国央行一直是推动金价上涨的因素，尤其是在金融危机之后。金价曾于2011年上涨至纪录高点。之前近20年，各国政府的黄金储备持续下滑。自2008年金价止住跌势后，各国央行历年都是净买入者。截至今年6月，各国央行储备量达到将近15年来最高水平。
　　
　　黄金期货价格近十年走势。 来源：Nasdaq.com黄金期货价格近十年走势。 来源：Nasdaq.com
　　
　　黄金是全球央行普遍认可的少数资产之一，在储备资产管理中有着重要地位。一定程度上，黄金市场的深度和流动性满足了储备资产的关键特征。一些国家的
　　
　　央行买入黄金以使投资组合多样化，尤其是避免集中持有以美元计价的资产。由于黄金以美元定价，它与美元之间存在明显的负相关。其他一些央行买进黄金是为了
　　
　　对冲“尾部风险”或者通胀风险。
　　
　　世界黄金协会指出，第二季度新兴市场央行购买黄金数量更为有限。CNN的报道说，这可能反映出，原油、铜、铁矿石等原材料价格的低迷导致一些发展中国家出口下降，从而使得他们可以用于投资的美元减少。
　　
　　据国际货币基金组织（IMF）统计，全球总体贸易截至4月底下降至2010年以来最低水平。
　　
　　世界黄金协会央行和公共政策主管科贝克（Ezechial Copic）说：“新兴市场正在应对许多不利因素。因此你们会看到他们购买所有资产的势头出现放缓。”金价今年上半年累计上涨25%，创下40年来最大上半年涨幅。这也在一定程度上抑制了央行购买行为。
　　
　　全球黄金储备最多的15家央行机构。图片来源：Moneymorning.com全球黄金储备最多的15家央行机构。图片来源：Moneymorning.com
　　
　　第二季度，俄罗斯、中国和哈萨克斯坦仍然是黄金储备增长的主要推动因素。不过，中国曾在5月暂停买入黄金，而俄罗斯5月减少了买入规模。另一方面，约旦、白俄罗斯和乌克兰第二季度成为净卖出者；德国央行卖出黄金2.7吨，一定程度上是由于其正在实施的铸币计划。
　　
　　数据还显示，黄金储备量最大的15家央行（包含IMF）占据着全球总储备量的近83.2%。储备量居前五的分别是：美国、德国、IMF、意大利和法国。美国黄金储备量（技术上而言，美国黄金储备由美联储持有）遥遥领先，是第二名德国的两倍还多。
　　
　　彭博的报道说，各国央行购买量减少令金价失去了一个重要支撑。此外，由于市场对于美联储近期可能加息的预期上升，黄金期货周二触及两个月低位。纽约商品交易所十二月交割的黄金期货结算价周二下跌0.8%，至每盎司1316.5美元。
　　
　　不过，由于国债等替代性资产的收益率在一些地区跌至负区间，黄金仍是央行很好的对冲手段。此外，对于中国和俄罗斯等国家而言，尽管出口承压，但巨大的经常项目盈余使得它们仍需找到外汇储备多样化的途径。因此，世界黄金协会预计，各国央行的黄金储备还会继续增长。