花旗银行(Citibank)周一（11月16日）表示，抗击疫情的疫苗的广泛发放以及货币政策的持续宽松，可能导致美元明年最多贬值20%。
“当可行且广泛分布的疫苗投放市场时，我们相信这将引发我们所预期的美元结构性下行趋势的下一波回落，”美银在一份研究报告中称。“在这种情况下，美元的损失有可能是提前发生的，2021年美元可能下跌20%。”
Moderna周一表示，根据一项晚期临床试验的中期数据，其实验性疫苗在预防新冠方面的有效性为94.5%，成为一周内第二家报告结果远超预期的美国公司。
花旗看空美元的观点亦基于押注美联储将继续保持宽松政策，即使通胀预期随经济复苏而上升，从而使美国收益率曲线趋陡。他们认为美联储将继续保持鸽派立场，但世界其他地区可能会以更快的速度增长，并且投资者将撤出美国资产并转化为国际资产。该行在谈到标普500指数时表示：“这对外汇交易非常重要，因为当投资者开始转入价值股时，鉴于标普500和美元的估值都比世界其他地区都高，他们将越来越多地转出美国。”他们表示，“如果美国收益率曲线因通胀预期上升而变陡，这将激励投资者”对冲外汇敞口。“在这种情况下，美元的跌势有可能是提前发生的”，美元将很快盘旋下跌。
花旗比策略师们的预测更为悲观，策略师们预计，到明年年底，美元汇率将贬值约3％。
花旗还指出，2001年引发美元多年下跌趋势的催化剂是中国加入世界贸易组织(WTO)。这“引发了一波全球化浪潮，推高了全球贸易量，将封闭的美国经济抛在身后，后者对全球经济增长的beta系数要低得多。”
花旗表示，对于疫苗的发展，“有足够的理由保持乐观”。疫苗的分发“将催化美元结构性下跌趋势的下一阶段。”
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