美联储暗示未来或不会进一步降息 美债收益率上升

　　美联储启动了2019年的第二次降息，但暗示未来可能不会进一步降息，美国国债收益率周三(9月18日)上升。
　　
　　美联储周三批准降息25个基点，但对其在2020年之前进一步放松货币政策的计划几乎没有提供任何暗示。在为期两天的政策会议之后，美联储表示，将把基准隔夜拆借利率下调至1.75%至2%的目标区间。
　　
　　两年期国债收益率从美联储声明前的1.680%升至1.758%。指标10年期国债收益率从1.750%升至1.793%。
　　
　　两年期和10年期国债收益率曲线由美联储声明前的7个基点降至3个基点。
　　
　　美联储政策制定委员会以7:3投票决定将指标隔夜拆借利率目标区间下调至1.75%-2.00% ，承认全球风险挥之不去，企业投资和出口“转弱”。
　　
　　新的预测显示，决策者的预期中值是，2020年利率将保持在新的目标区间内。然而，17 位决策者中有七位预计2019年将再降息25个基点，这凸显出美联储内部存在分歧。(Full Story)
　　
　　BMO Capital Markets驻纽约的利率策略师Jon Hill称，“市场对这一点的解读是愈发 有点偏鹰派。”
　　
　　“事实上，他们并没有暗示会进一步降息，我们对此半信半疑。要记住，早在6月就没 有迹象表明他们会在今年剩余时间降息，而且声明中的措辞仍然是，他们会采取适当的行动 。”Hill还表示。
　　
　　三位美联储地区主席——堪萨斯城联储主席乔治(Esther George)、波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)和圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)——都投票反对降息。
　　
　　摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment Management)负责全球固定收益业务的董事总经理Jim Caron表示，市场的这种反应与你们对“鹰派降息”的预期完全一致。“最令人失望的是，在应对贸易紧张局势或石油“价格行动时，各方没有采取更多措施。
　　
　　Caron补充称，与相对宽松的欧洲央行相比，美联储对进一步降息的犹豫“将推动美元走强”。
　　
　　他补充称：“美元走强不利于全球资产价格走软，因为很多债务是以美元计价的。新兴市场表现不佳，美国出口表现不佳……这是一个更具挑战性的环境。”
　　
　　美联储7月31日宣布自2008年12月以来首次降息，支持降息的理由包括经济活动放缓、“温和通胀”以及全球最大贸易货币的紧张关系。
　　
　　尽管鲍威尔当时将7月的降息归类为仅仅是基于相对健康的国内经济进行的“周期中期调整”，但他指出，美国的经济增长仍在放缓。美联储宣布降息后，中美贸易战几乎立即恶化。一天后即8月1日，美国总统特朗普宣布，美国将对几乎所有中国进口产品加征关税。
　　
　　美联储也难以将有效联邦基金利率保持在2%至2.25%的目标区间上限以下。美国联邦基金实际利率周二升至2.3%，自十多年前全球信贷危机以来首次突破这一区间，原因包括公司税日和流动性不足等一系列因素推高了资本价格。
　　
　　总统的声明，以及美联储在保证进一步降息方面的犹豫，令金融市场动荡不安，投资者纷纷逃往安全的美国国债，这种趋势将持续整个月。事实证明，对长期正收益率的需求如此之高，以至于基准10年期美国国债收益率在8月份下跌了50多个基点，9月3日跌至1.43%的3年低点。
　　
　　通货膨胀对美联储官员来说也是一个棘手的问题，他们既要实现就业最大化，又要保持物价稳定。尽管劳动力市场依然强劲，失业率接近历史最低水平3.7%，但通胀前景似乎一片混乱。
　　
　　美国劳工部8月物价报告显示，美国8月消费者物价指数(CPI)缓慢上升，受能源价格疲弱打压。上周末沙特阿拉伯石油加工设施遭到袭击，可能会进一步模煳通胀前景。
　　
　　美国消费者价格指数在7月至8月间微涨0.1%。该指数衡量的是美国人从灯泡到割草机等各种商品的价格。剔除波动较大的能源和食品成分的核心价格较上年同期上涨2.4%，为2008年以来的最大年度涨幅。