“熟悉的剧情”再次开始上演 唱空美元将再次被“打脸”？

　　一个熟悉的主题正在货币市场中渗透：美元明年将走软。
　　
　　随着市场消化美联储的政策决定，彭博美元现汇指数周四（12月20日）一度下跌0.8%，这一看空观点可能会因此得到些许提振。
　　
　　但对美国经济的信心，以及如此多的人预计美元将下跌的事实，足以说服其他人押注美元升值。
　　
　　Columbia Threadneedle Investments外汇策略师Ed Al-Hussainy表示：“如果你看一下卖方公布的前景，我认为我所读到的80-85%都在寻求美元走软。根据我的经验，当所有预测看起来都是一样的时候，货币的走势通常不会像这些预测预测的那样。”
　　
　　看空美元的人大致是这样描述的：美国无法保持比其他国家更好的经济表现。美国的经济增长率将更接近世界其他地区，美联储将停止或减缓加息，投资者从持有美元中获得的优势将会减弱。
　　
　　然而，这种全球增长趋同的说法，对于那些以前曾见过这种预测失误的人来说，可能听起来有些耳熟。大约在去年这个时候，出于类似的原因，市场上普遍唱空美元，彭博社一项调查的预测中值认为，美元/欧元汇率将从当时的1.18跌至1.21。相反，该货币对反弹至1.14。有记录显示，北德意志银行(Norddeutsche Landesbank)和三井住友信托银行(Sumitomo Mitsui Trust Bank)去年年底预测汇价将升至1.14。
　　
　　截至周四美市盘中，彭博美元现货价指数较去年同期上涨3.6%，当日下跌0.6%。
　　
　　在过去一年里，反向投资者在美元上取得了胜利，而今年，一些策略师有胆量无视这种共识。他们表示，进入2019年美元可能会持续上涨，而一些指标显示，市场可能会同意他们的看法。Columbia Threadneedle的Al-Hussainy表示，预测人士过于关注经济成长和美联储前景，而忽略了一个简单的事实，即持有美元可以通过加息比多数主要货币赚得更多。Al-Hussainy表示，即使美联储放慢加息步伐，美元的利率优势仍是一个强劲的利好因素。
　　
　　尽管美联储2019年的前景并不明朗，一些预测人士预计美联储还将加息几次，而一些人则表示根本不会再加息，但这仍与全球多数央行稳健的鸽派前景形成鲜明对比。汇丰美国外汇策略主管Daragh Maher认为，美国和世界其他地区之间的利率差距很难缩小。
　　
　　尽管许多预测人士预计明年美元将走软，但从某些指标来看，市场实际上似乎处于另一边。美国银行的一项调查显示，华尔街最拥挤的交易是做多美元，四分之一的受访基金经理援引了这一观点。美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据还显示，美元多头头寸接近两年来的高点。
　　
　　但对管理着6,460亿美元资产的法国巴黎银行资产管理公司外汇部门副主管Momtchil Pojarliev来说，这种头寸本身就是一个信号，表明美元套利交易非常拥挤，即将遭到清算。他表示，美元“非常强劲”，尽管很难看到支撑美元的好消息持续下去。
　　
　　“我们接近美联储加息周期的尾声，”Pojarliev称，“解除这些美元多头仓位的风险确实很大。”