美元涨势脆弱不堪 这两大因素将轻松促成逆转

　　美元指数正处于上涨模式，继4月强劲反弹之后，本周升至2018年积极区域。但分析师警告称，只需要美联储几句话，或者来自欧元区的强劲数据就可以扭转这一趋势。
　　
　　随着10年期美国国债收益率上升，并在上周突破了3%的水平，美元获得上行动能。自那以来，“在欧洲数据弱于预期的情况下，全球经济增长有些蹒跚，”Jefferies的Brad Bechtel周一写道。
　　
　　美元指数本周上涨至93关口略下方。今年4月，该指数创下了自2016年11月美国总统大选以来表现最好的一个月，打破了季节性因素对美元的不利影响，并引发了美元空头的担忧。
　　
　　事实上，在美元连续两周升值的情况下，做空美元既昂贵又不舒服。正因为如此，最近的大部分上涨趋势都来自于投资者解除空头头寸。
　　
　　“我们今天看到的大部分走势都是由于空头回补，”Coinsuqare Capital机构交易主管Lennon Sweeting表示。他补充称，在美联储本周公布货币政策之前，情况尤其如此。
　　
　　但空头回补并不意味着这是一个根本性的转变，尤其是如果你认为短期内欧洲数据面临走软风险的话。
　　
　　“在过去的几周里，我们一直避免交投美元兑G10关键货币。这一方面反映了我们对美元的长期担忧，但同时也反映出市场倾向于将关键价格推至200日移动均线，”瑞士信贷交易策略师Shabab Jalinoos周三写道。G10货币指的是世界上流动性最强的货币。
　　
　　周二，该指数攀升至200日移动均线上方，这是近一年来首次突破这一关键技术水平。
　　
　　如果美联储周三将维持利率不变，强调通胀压力上升，美元可能会进一步上涨，因为美国和欧洲之间的利率差异的争论再次升温，至少目前是这样。
　　
　　“人们很容易对美元的盟友感到兴奋，但你不想被错误的一面所吸引，”Jalinoos说。
　　
　　过去一周，随着欧洲央行承认其近来所见的疲弱经济数据，货币与利率差异之间的关联再次升温。但其很容易发生逆转，因为一些经济学家预计欧元区的数据在短期内会有所改善。
　　
　　美元多头关注的是利差主题，并很快忘记了美元在过去12个月的自身问题，比如美国的高债务负担和经常账户状况，这让美元在年初时受到了惊吓。持悲观预期的分析师表示，这些问题依然存在，而且几乎没有理由认为，它们不会在未来再次拖累美元。
　　
　　“10月至12月期间，我们看到美元出现了不错的回调，当时对税收计划的希望推动了美元的升值，”Jalinoos告诉MarketWatch。今年年初，这种反弹逐渐消失。他表示：“现在的调整与那时类似。”他质疑这一问题是否会逐渐消失，因随着交易员们对同样的旧主题感到厌倦，这些主题只会对美元提供有限的支撑，比如税收立法。
　　
　　“底线是，在欧洲/全球数据以一种更令人信服的方式转向积极的情况下，阻力最小的路径仍然是市场将继续追逐利差套利并进行空头回补，”Jalinoos说道。但一旦欧元区数据再次开始好转，强势欧元疲软美元主题将再次回归。