彭博宏观策略师Mark Cudmore周二(5月1日)撰文称,随着美元指数升破200日均线,即将到来的夏天对于美元而言可谓是利好云集。 虽然美元指数能否最终测试2017年高位对于走势来说将成为完全不同的局面,但已经有十大利好因素表明,美元在这个夏天仍将保持强势。 1.周二美国4月制造业PMI指数触及数年高位确认美国经济的强劲势头。 2.工厂业主对今年的走势颇具信心,因美国经济势头强劲,无论这种势头是否已经触顶,2月工厂产出已创2011年以来最大年率增长。 3.考虑到美国企业盈利表现全面亮眼,美股估值依然具有较大的吸引力,因此美国市场依然是资金流入的最佳目的地。 4.除美国以外,其他经济体的增长速度都出现了或多或少的放缓,尤其是英国和欧洲。 5.美债收益率稳企高位足以吸引外资流入。 6.即使美债收益率和美元表现出现过脱钩情况,但上月开始两者之间的相关性又重新建立。 7.美元的套利交易收益已经达到G10货币中最高的,这令投机者难以抗拒。 8.虽然经济增长和高收益率对于美元而言已不是新闻,但利差扩大和贸易层面的因素涌入,这令美元依然获得了持续支撑。 9.美国政府正在持续的发出讯息:除非其获得了必要的回报,否则将重新构架现有的贸易关系,这必然会给美元带来短期提振。 10.过去数月内,已有大量投机者做空美元,随着诸多利好的出现,头寸调整也会给美元带来推动。 另一方面,欧元承压正在为美元打开更大的上行空间,美银美林(BofAML)列举出八大做空欧元/美元的原因: 1.4月内经济数据继续表现疲软,这令“糟糕天气”的说法站不住脚,却进一步支持了“欧元太强”理论。 2.美国商业投资的不断攀升有助于提升生产力和薪资增长。 3.北美自由贸易协定(NAFTA)谈判的稳步推进将增加美国在与中国方面进行贸易谈判的筹码。 4.美国企业正利用第一季度逐步回收海外现金。 5.中国政府大力推进去杠杆策略将限制中国人民银行(PBOC)跟进美联储加息的空间。 6.利差表现暗示海外投资者将更多考虑进入美债市场。 7.美元的财政风险溢价已经很高。 8.动能和仓位的分化已经开始扭转欧元的看多操作。 更重要的是,欧元/美元已经跌破200日移动均线... 综上所述,在即将到来的夏天,美元涨势已经集天时、地利以及人和于一身。
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