尽管美国的数据表现疲弱，但美元兑所有主要货币的汇率都在上涨。唯一重要的是股市在昨日的戏剧性逆转之后扩大了涨幅。美元/日元周四（4月5日）触及1个月新高，目前正盯着108关口。BK资产管理董事总经理Kathy Lien撰文指出，尽管在亚洲或欧洲的交易时段该货币对可能会接近这一水平，但在周五的非农就业报告公布之前，汇价不太可能打破这一水平。在3月份刚刚加息之后，这份即将出炉的就业报告不会对美联储的政策产生立竿见影的影响，因为投资者最早要到6月才会再次加息。然而，非农就业人数一直是一个重要的数据，而较前一个月的预期变化相当大，以至于在一个方向或另一个方向上的意外都将是确定无疑的。经济学家们正在寻找就业增长大幅放缓的趋势，这将对美元不利，但他们也预计失业率将有所改善，平均时薪增长将更为强劲。上个月的非农就业人数超出了预期10多万，因此修订也成为焦点。
看看最近的其他数据，有更多的理由支持一份温和而不是更强劲的就业报告，但随着3月份非制造业活动的就业分项指数上升，如果之前的就业增长被下调，整体数据可能会符合预期。
支持非农表现强劲的理由：
1）ISM非制造业活动就业分项指数上升
2）密西根大学信心指数上升
3）续请失业金人数降至40年低位
支持非农表现疲弱的理由：
1）ISM制造业就业分项下滑
2）ADP就业人数小幅增加
3）四周失业金人数均值增至22.8万
4）咨商会消费者信心指数下滑
5）挑战者裁员人数增加39.4%
考虑到这一点，我们在明天的劳动报告中将关注5个重点：
1）非农就业人数增长
2）对上个月报告的修订
3）失业率的变化
4）平均时薪增长
5）参与率
考虑到美元近期的强势，投资者正准备迎接更强劲的劳动力市场数据，但也有让人感到下行意外的足够空间（工资增长和失业率方面），这使得本月的非农交易尤其困难。与此同时，这意味着市场料将做出大的反应，这取决于意外的方向。如果就业人数超过20万，工资增长0.3%，失业率将如预期下降，美元/日元将轻松突破108。然而，如果工资仅上涨0.2%，失业率保持稳定，就业人数为20万或更少，那么我们应该会看到美元/日元跌至106.80以下。
加拿大的劳动力市场报告也将于周五公布，加拿大的劳动力市场报告将与非农同时发布。数据公布之前，美元/加元走低，因投资者希望全职就业人数出现反弹，这将推动净变化进一步上升。尽管加拿大的贸易逆差幅幅超过预期，但随着投资者期待北美自由贸易协定的达成，加元对多数主要货币都走高。根据特鲁多总理的说法，北美自由贸易协定谈判正在以一种重要的方式向前推进，有传言称，下周在秘鲁举行的地区峰会上可能会宣布一项协议。澳元和纽元则大幅下跌，尽管澳大利亚的经济报告更加强劲。贸易平衡和服务业活动都有所改善，但唯一重要的是美元的复苏。在这一点上，澳元/美元和纽元/美元的交易将取决于非农报告。
另一方面，欧元和英镑的抛售得到了数据的支持。今年2月，德国工厂订单和欧元区零售销售增长低于预期。尽管生产者价格上涨，但这一上升被其他数据和对欧元区PMI的向下修正所抵消。目前表现最差的货币是英镑，考虑到服务业活动与制造业和建筑业一起放缓，这并不令人意外。3月份英国三大PMI报告均有所下降，而这些下降则使英镑/美元跌至1.40以下。如果美元在更强劲的劳动力市场报告的支持下上涨，那么英镑/美元可能会将下滑幅度扩大至1.39。
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