当前为低吸良机？投行大胆预测：欧元兑美元和英镑还将大涨！

　　根据澳新银行（ANZ）的最新预测，欧元/美元将在今年大幅上升，鉴于欧元区健康的国际贸易地位，欧元/美元甚至有可能交投于被高估水平。
　　
　　欧元区经济的快速复苏，已经吸引了国际投资者的涌入，在去年的12个月里将欧元/美元汇率推高了16%。
　　
　　这可能会促使欧元/美元在2018年达到新高，尽管鉴于美元前景的变化，欧元将在未来几个月将受到比以往更多的提振。
　　
　　澳新银行外汇策略师Brian Martin表示：“我们预计，随着投资者继续重估欧元区的风险敞口，今年欧元/美元将进一步小幅升值。”
　　
　　“持续高于趋势的经济增长、持续的财政改善和大额国际收支盈余（占GDP的3.5%）是继续减轻欧元汇率风险的核心因素。”
　　
　　欧元区经济在2017年增长了2.5%，为10多年来的最佳年份，而欧洲央行的最新估计表明欧元区的潜在增长率仅略高于1%。
　　
　　这意味着，至少就欧洲央行而言，在通胀开始构筑之前，欧元区经济可以增长1%多一点。
　　
　　未来几年，欧元区经济增长潜力预示着未来几年通胀和利率预期将会上升。对欧元来说，这是一个积极的中期动态。
　　
　　与此同时，公共财政状况持续改善和债务缠身的欧元区各国政府的风险水平降低，对投资者来说也是积极因素，也是欧元的利好因素。
　　
　　同样，欧元区的巨额贸易顺差也将从全球经济持续增长中受益，这将为其经常账户盈余提供支持。
　　
　　贸易平衡描述了欧元区进口和出口之间的差异，顺差意味着出口超过进口。
　　
　　“此外，欧元区的两大盈余(占GDP的2.7%)可能会成为一个欧元温和高估的理由。由于欧洲央行的政策设置被认为不适合未来的经济前景，汇率应该继续升值，”Martin说道。
　　
　　欧元区经常账户和贸易顺差的总和相当于欧元区GDP的2.7%，这可以为欧元相对其他货币提供有力的支持。
　　
　　此外，随着欧洲央行准备在2018年晚些时候结束量化宽松债券购买计划，市场已经开始考虑欧元区政策制定者何时开始加息。这也可以为欧元在2018年及以后的走势提供支撑。
　　
　　"然而，欧元升值之旅可能并不平坦，"Martin警告称，“今年与去年不同，美国债券收益率上升而非下降，这抵消了美元贬值的部分需求。”
　　
　　道路崎岖不平
　　
　　欧元兑美元在2017年上涨，很大一部分是受益于美元走软。美元兑一篮子货币汇率下跌了约10%，成为去年全球经济好转的输家。
　　
　　这是投资者追求更快增长和更高回报的最初的结果，因市场风险偏好好转，而美国经济在周期中处于相当成熟的阶段。
　　
　　最近美元贬值，因人们担忧美国总统特朗普的减税和其他形式的财政刺激措施将导致更广泛的“双赤字”，使美元处于对其他国家不利的地位。
　　
　　“双赤字”指的是美国贸易赤字和经常账户赤字的结合，这两种赤字都在扩大，因为美国人用他们的税收储蓄来购买更多的进口商品，而美国政府则从世界其他地方借更多的钱来填补更大的联邦预算赤字。
　　
　　随着美国经常账户和财政赤字的扩大(分别占GDP的2.5%和4%)，投资者通常会要求更高的风险溢价来填补美国的资金缺口。这通常来自较高的债券收益率或较低的汇率，”澳新银行的Martin表示。
　　
　　Martin认为，2018年欧元/美元多头所面临的挑战将是，美国债券收益率现在正在上升。事实上，今年2月，美国10年期债券收益率已升至自2014年1月以来的最高水平，原因是人们担心美国的通胀可能会上升。
　　
　　这意味着，2018年投资者无需美元大幅走软，便让他们为持有美国国债所承担的额外风险感到享受到了补偿。
　　
　　其结果是，随着欧元在2018年继续攀升，其可能会遭遇更大的阻力。
　　
　　Martin警告称：“我们还预计，随着美国通胀正常化，美国工资增长出现加速迹象，更频繁的金融市场波动可能会出现。”
　　
　　“这不仅会收紧金融市场的条件，还会降低市场的风险偏好，从而产生更大的外汇双向流动。”
　　
　　预计2018年欧元/美元将上升5%
　　
　　Martin及澳新银行团队周三调整了他们的汇率预测，大幅上调了欧元兑美元和英镑汇价预期。
　　
　　澳新银行预测，欧元/美元汇率将在2018年底收于1.28附近，这意味着自当前水平的1.22上涨5%。该行在2017年年底时的预期为1.15。
　　
　　在此期间，欧元/美元在3月底料将升至1.24，6月升至1.25，9月升至1.27，此前分别为1.15、1.11和1.12。
　　
　　欧元/英镑料也将上涨，2018年底料将达到0.90。这一数据较2017年晚些时候的0.84预测大幅上升，较周三伦敦收盘时0.8857的水平高出近2%。