利好仍未被消化&欧元高处不胜寒 美元升值在即？

　　在他宣誓就职的前几天，当时的当选总统特朗普表示美元太强势，一度震惊了整个世界。
　　
　　自他就职以来的一年，美元指数已经下跌了10%。美元走软有助于美国出口，并提高美国企业的海外收益。
　　
　　特朗普的言论可能已经粉碎了许多美元多头头寸，但这并不是美元汇率落后的原因，其目前正处于3年来的低点。
　　
　　“我认为美元正遭到惩罚不是因为美国本身的进展，而是因为欧洲和日本的形势，”布朗兄弟哈里曼固定收益策略主管Marc Chandler表示，“人们正在购买欧洲和日本资产……这是相对商业周期在发挥作用。他们即将开始其调整过程。”
　　
　　Chandler及美银美林策略师们表示，他们预计美元将开始走强。一个警告是，如果特朗普寻求贸易保护主义策略或发动贸易战，将使美元兑欧元和日元走低。
　　
　　美银G10外汇策略师Ben Randol表示，他原本预计美元将在2018年开始第一季度上涨，但全球央行的举措却与之背道而驰。
　　
　　日本央行上周对量化宽松政策的调整引发市场猜测，日本央行将比预期更早收紧货币政策。欧洲央行也已将其量化宽松的购买量削减了一半，有人猜测，其可能在今年晚些时候结束这一计划。
　　
　　市场一直在忽视美国利率的上升，以及美联储预计今年将加息三次的事实。许多经济学家预计美联储将会更加激进。
　　
　　Randol称：“美联储加息在很大程度上尚未被消化。我们看到本季度美元面临很多上行风险。”
　　
　　Randol认为，一大利好料将提振美元美元，那就是在美国进行税改之后，美国公司预计将会将现金汇回美国。苹果周三宣布，将支付380亿美元的资金遣返税，这导致外界猜测，该公司将从海外汇回2450亿美元的资金。
　　
　　但Chandler表示，他预计这一利好作用微弱，因为美国企业已经将现金投入美国国债或以美元计价的商业票据，以避免汇率风险。
　　
　　他所期望看到的是，由于利差原因，市场再次转向美元。此外，欧洲官员已经开始警告称，欧元太过强势，可能会打击出口驱动型的欧洲经济。
　　
　　“这与去年的情况正好相反。去年伊始，每个人都看好美元。现在大家都看空美元，转而看好日元和欧元。关键将在于利差，”Chandler说道，“做多美元将令你比以往受益更多，将达到自1990年代末之最。”
　　
　　他指出，10年期美国国债收益率已超过2.57%，而10年期德国国债收益率为0.55%，美国两年期国债收益率为2.04%，而2年期德国国债收益率为负0.58%。
　　
　　Chandler还表示，欧洲政治局势可能将开始打击欧元，包括如果德国不能组建政府，可能需要举行另一次大选。该国社会党民主党将于周日举行会议。
　　
　　西班牙方面，加泰罗尼亚的独立愿望仍然是政府的棘手问题，而在意大利，前总理贝卢斯科尼的政党正在逐渐上升。