2017年汇市主要受政策影响 菲利浦斯曲线出现脱节

　　荷兰合作银行(Rabobank)周二(12月26日)发布报告称，2017年对于G10货币的外汇市场而言，政策影响无疑是巨大的。
　　
　　该行在报告中指出：“美联储在2017年内合计加息三次，自2015年底以来已经加息五次。而其他G10主要央行也为政策改变做好了热身。相信货币政策仍将成为2018年甚至之后的G10货币走势主导因素。”
　　
　　该行分析师表示：“在过去数年内，我们看到劳动力市场收紧并未能提升通胀压力。考虑到美国经济前景相对较为稳固，菲利浦斯曲线关系的脱节是美元走势的关键因素。不过鉴于美联储紧缩速度实际上是圆满与上个经济周期的，这也成为近年来美元多头操作失误的重要原因。同时日本方面则展现出了菲利浦斯曲线脱节关系的极端情况，即劳动力市场收紧和通胀压力的关系脱节。”
　　
　　报告显示：“上月美联储主席耶伦已经指出，今年通胀低迷的原因难以捉摸。尽管如此，薪资表现疲弱或能为CPI低迷提供部分解释。这种情况也在数个G10国家中得以发现，部分央行表现的更加重视这一问题。”
　　
　　该行分析师补充道：“另一方面，考虑到美国11月CPI表现弱于预期，美债收益率下滑令美元涨势受抑，从而为欧元上涨创造了条件，不过这种走势料难持续。”