欧银泄密提前拉开戏幕 欧元沉沦美元喜获垫脚石

　　周三（6月7日），欧洲央行高层发生疑似泄密，欧元兑美元短线急挫近70点，一度逼近1.12整数大关，令市场颇感意外。市场原本要等到周四（6月8日）才会陆续登场的3出大戏似乎已经提前上演。
　　
　　这三出大戏分别是，欧洲央行将公布新一期利率决议及货币政策、英国大选开始投票以及美国联邦调查局前局长、前不久被总统特朗普解职的科米将在国会发表证词并接受质询。预计届时，国际金融市场将会高潮迭起。
　　
　　截至发稿，欧元兑美元交投于1.1212，日内大跌0.6%；美元指数上涨0.35%至96.90，完全吞没上个交易日阴线；英镑兑美元运行在平盘1.2907附近，日内波幅不到40个点；现货黄金则从近7个月高点附近有所回落，日内小幅下挫0.36%至1289美元/盎司附近。
　　
　　欧元区通胀预期乍暖还寒？
　　
　　据了解情况的匿名欧元区官员介绍，由于能源价格走弱，欧洲央行正在准备在本周政策会议后发布的政策预期上，削减欧元区的通胀前景。
　　
　　该官员称，目前欧洲央行的预算草案显示，该行预计2017年，2018年和2019年，每年CPI将增长约1.5%，相比之下，3月份的预期分别为1.7%，1.6%和1.7%。
　　
　　欧洲央行到目前为止似乎还不急于收紧货币政策，主要原因在于通胀水平还不足以让决策者放开手脚从紧。不少官员依然对2011年特里谢担任欧银一把手期间，那一次明显欠考虑的政策从紧尝试记忆犹新。
　　
　　周三开始，欧洲央行在爱沙尼亚首都塔林召开新一期货币政策会议。可以预见，在近几年时间里一直面临着不少棘手难题的欧洲央行将再一次奉行极其审慎的原则，至少不会在收缩宽松刺激政策上进行大张旗鼓的造势，但即便如此，行长德拉基基于平衡各方观点的立场，欧银未来政策路径走向将愈发艰难。目前主张收紧银根的阵营主要有以下观点：
　　
　　① 欧元区经济增速正在不断高企，各成员国之间的增速离差也显著收窄；
　　
　　② 前瞻指标显示，欧元区未来几个月内，经济增长步伐有望进一步加速；
　　
　　③ 无论是欧元区还是域外国家，全球财政环境已经在相当程度上趋于宽松；
　　
　　④ 法国大选结果表明，欧元区反建制派势力受到了重大挫折，至少短期内想要抬头没那么容易，欧元区遭受地缘政治冲击的风险已经消散；
　　
　　⑤ 欧元兑美元汇率短期内已经过分走强，欧元区出口面临的潜在逆流正在增强；
　　
　　⑥ 对于欧洲央行继续延长实施非常规货币政策，相关国家早已怨声载道，政治压力正在不断积聚；
　　
　　但需要提醒投资者的是，欧元区第三大经济体意大利也会在不久的将来迎来大选，在此期间出现不稳定情况的可能性无法完全排除。
　　
　　修改前瞻指引，信用风险极大！
　　
　　此外，欧洲央行在现阶段发起货币从紧，其决策机制也将经历相当复杂的程序。目前的前瞻政策指引要求，决策层将每月600亿欧元的购债规模维持到今年年末，而任何打乱这一时间表的做法，都有可能侵蚀这一政策工具在未来的有效性；但是倘若在维持现行月度购债计划的同时开始提升利率水平，这就好比汽车司机在尚未松开刹车的时候就去踩油门，简直荒唐至极！
　　
　　因此，在面对这些明显相互抵触的重要考量时，预计欧洲央行在周四最有可能展现的基调是，上修欧元区经济前景评估，但维持现行政策姿态不变，既不会加息，也不会缩减购债规模。可即便最终如此，作出这样的决定也足以让市场热议一番。毕竟欧元区经济大规模结构性改革尚未真正开启，如何确保更高速率同时又更具包容性的经济增长方式，是横亘在欧元区各成员国政治家面前的一座大山。