意大利发国债救助银行业 200亿欧元恐只解燃眉之急

　　就在意大利西雅那银行自救计划步入绝望边缘之时，意大利国会如及时雨般豪掷200亿欧元兜底，然而这一看似喜人的消息，真的能让意大利银行业转危为安吗？
　　
　　据意大利媒体报道，2月17日，意大利国会通过了一项法案，将通过发行200亿欧元国家债券，拯救西雅那银行和其他陷入困境的银行，这也是意大利救助银行业措施的一部分。此项决议主要为了避免欧洲央行出手，触发清盘危机。
　　
　　200亿欧元仅能解燃眉之急
　　
　　时隔近3个月，意大利众议院最终批准了该法案。实际上，意大利总理真蒂洛尼早在去年12月19日就已经召开内阁会议通过了此法案，并向国会申请200亿欧元国债。法案包括遵守国家援助规定，提供应急流动性保障、向陷入困境的银行注入资本等措施。银行将被要求防范资本重组，避免债券持有人受影响。
　　
　　西雅那银行将是第一批接受救助的银行，该行此前于12月融资失败。西雅那银行建于1472年，是意大利历史最为悠久的银行，也是目前意大利第三大银行。去年12月底，欧洲央行通过压力测试计算发现，西雅那银行的资金缺口为88亿欧元。据该行此前估算，仅存的净流动性储备将于今年3月底耗尽。
　　
　　对于该法案的通过，伦敦资本集团资深市场分析师Ipek Ozkardeskaya表示，意大利政府现在需要拯救国内所有银行业，此项决议会使意大利银行业争相要求政府救助，最终可能令该国政府陷入更大的危机中。据境外媒体数据，200亿欧元债券并不足够，整个计划至少需要520亿欧元。
　　
　　另有相关分析师也认为，有关做法将会令其余7家深陷财务困难的银行有样学样，要求意大利政府为债务兜底，引发恶性循环。意大利第一大银行裕信银行于1月底预计2016年净亏损将近118亿欧元，担心达不到欧洲央行既定的资本要求，将配股集资130亿欧元。
　　
　　目前，意大利的负债水平等于国内GDP的133%。此前有报道称，意大利的不良贷款高达3600亿欧元，占欧元区不良资产总额的1/3，这不仅侵蚀了银行业的利润也削弱了投资者的信心。市场普遍认为，该国剩余的发债空间有限，200亿欧元的救助资金只能解燃眉之急。
　　
　　国有化代价不菲 非良策
　　
　　意大利政府希望通过将银行国有化的方式来帮助银行业度过危机。此次将西雅那银行国有化将是上世纪30年代以来意大利最大规模的国有化行为，一旦成功实现，接下来Veneto Banca SpA和Banca Popolare di Vicenza也将进行国有化。
　　
　　Quaestio资本管理公司董事长Alessandro Penati本月初称，意大利政府可能会在一段时期内持有这两家银行的股份。Quaestio资本管理公司2016年也参与了 意大利银行业的救助。
　　
　　虽然伦齐政府此前一直努力避免将西雅那银行国有化，但随着公投的失败和伦奇的辞职，意大利的银行家们其实早已经判定西雅那银行私营部门救援方案的“死亡”，唯一的希望只能寄托于国家救助。
　　
　　意大利过渡政府一名官员表示，国有化的代价不菲。根据欧盟相关规定，成员国要想用纳税人的钱对银行进行救助，需要该行的投资者承担一些损失。但对于意大利政府而言，目前该国银行业主要依赖散户投资者支撑，国有化行动可能会打击国内居民信心，动摇政治根基。
　　
　　西雅那银行危机一旦扩散，其债券投资者将蒙受损失，连锁反应还会波及裕信等意大利更大规模的商业银行。裕信已经感受到唇亡齿寒，这家银行同样需要在未来几周筹集高达130亿欧元的救助资金。
　　
　　相关研究表明，意大利原本希望通过经济发展逐渐吸收掉2008年金融危机以及随后欧债危机时累积的不良资产，但无奈意大利经济持续低迷，高福利和劳动生产率低下等问题始终困扰着意大利经济，不良资产越积越多，直至发展到目前不可收拾的局面。
　　
　　最新数据显示，2016年第四季度意大利GDP年率初值1.10%，预期值1%，前值1%。意大利财长帕多安表示，该项数据好于预期，意大利经济有望在2017年回暖。