美元走强会长时间地压制新兴市场吗？

　　12月25日讯，自特朗普（Donald Trump）赢得美国大选后，美元仿如脱缰野马，奔放不羁，并最终触及11年来的高位，至103.65。
　　
　　汇丰银行（HSBC）股票策略部门负责人Herald Van Der Linde表示：“在对特朗普减税、增加支出等政策，以及美联储加息预期的推动下，美元已经达到自2005年以来的最高位，美元的疯狂让投资新兴市场的资金有所减少，这是一个问题。预计这些资金将于明年回归。”
　　
　　Van Der Linde指出，我们已经知道，特朗普当选刺激美元走强，也知道市场预期美国将发生通胀。由于投资者对特朗普新政府抱有很高的期望，因此可能会导致大量的资金回流美国。
　　
　　据悉，在上周的会议上，美联储指出它可能将于明年上调利率三次，频率高于此前普遍预期的两次，这令市场大吃一惊。
　　
　　此外，由于美元走强，再加上美国利率上调使得发展中国家风险资产的吸引力下降，大量资金流出新兴市场。同时，新兴市场企业的偿还美元计价债务的能力被大大削弱。
　　
　　然而，Van Der Linde认为，美元和美国债息率已经于12月末停止上涨，这不仅因为更高的美国经济增长率预期已经被消化，而且还因为此前这些预期可能太高了。
　　
　　“随着美元和美国债券市场的增长势头放缓，我认为大家将看到资金回流新兴市场的趋势，”Van Der Linde称。
　　
　　同时，Van Der Linde还指出，全球的贸易周期仍显疲软，保护主义将崛起，尤其在亚洲这种情况将非常突出。
　　
　　“市场的注意力将聚焦在国内资源丰富的新兴市场国家，这些国家依托这些宝贵资源进行资本的交换，将明显影响这些国家的出口能力，”他还预期：“股息率和消费品行业将表现较好。”
　　
　　此外，Van Der Linde建议投资者们投资对全球和宏观发展动向不那么敏感的资产，如自动化产业和亚洲国防业等资产。这意味着，建议投资者关注印度和印度尼西亚的大市值银行、特定消费品牌行业以及中国、韩国和新加坡的国防工业企业。