美国非农来袭，将会传递出有关FED及经济的哪些信号？

　　对于国际金融市场来讲，接下来最大的焦点或许就是周五(9月2日)美国即将公布的8月份非农就业数据。如果美国就业市场足够强劲，那么美联储可能将会在三周后的9月FOMC货币政策会议上毅然加息25个基点。
　　
　　怎样的就业数据才算得上“足够强劲”？经济学家表示，可能需要与7月份非农新增25.5的就业人数类似，才可谓之“足够强劲”。如果美国8月份非农就业无法满足上述强劲水平，美联储或许将会继续按兵不动，且一直等到11月美国总统大选之后再加息。
　　
　　以下就是周五公布的美国8月份非农就业报告，市场所需关注的焦点：
　　
　　★ 招聘步伐
　　
　　在美国第一季度和第二季度的疲软的GDP数据公布后，市场对美国经济的健康状况产生怀疑，但是美国6月份和7月份意外强劲的非农就业报告却令市场对美国经济的忧虑有所缓解。但是，如果美国经济是真疲软，那么美国企业将会停止招聘，这无疑将会反映在周五美国的非农就业报告当中。
　　
　　经济学家预测，美国8月份的非农新增就业增长温和，即增加17.3万人次。然而，美国制造业和商业建筑行业的招聘似乎已经出现疲软的迹象。
　　
　　经济学家表示，美国劳动力市场的强劲已经持续数年之久，且其失业率也已经降至金融危机前的水平，但是在经历过数年强劲之后，企业招聘注定将会出现疲软。熟练工人的匮乏致使美国企业在填补职位空缺上难度越来越大。
　　
　　与此同时，8月份的美国非农就业通常存在较大的变数。因为夏季结束之际正是许多企业高管度假之时，因而政府从企业得到的招聘反馈率也有所下降。较低的“反馈率”通常致使8月份美国的非农就业实际值低于此前预期值。
　　
　　无论如何，18.5万的美国非农新增就业人数足以促使美联储在9月加息？可能不会。
　　
　　北美大型信用保险公司Euler Hermes的首席经济学家Dan North表示，8月非农就业数据需要极为强劲，方可促使美联储在9月加息。现在华尔街交易员整体预期美联储在9月加息的可能性为四分之一。
　　
　　★ 薪资趋势
　　
　　美联储也密切关注美国劳动力薪资缓慢而渐进的增长情况。2016年7月美国劳动力时薪同比增长年率为2.6%，录得经济复苏以来的最高水平。
　　
　　鉴于职位空缺度处于创纪录水平，因而薪资的增长无疑一定程度上意味着美国企业想要留着员工必须付出更多。而薪资增速趋近于3%则将进一步暗示美国劳动力市场正接近于充分就业状态。在经济复苏周期中，薪资增速的峰值往往为3%-4%。
　　
　　然而，经济学家预计美国经济仍然无法达到上述强劲程度，因而认为，8月份美国时薪增速月率为0.2%，这也将致使时薪增速年率降至2.6%下方。
　　
　　换而言之，尽管预计美国薪资将继续上涨，但是其涨势并不足以威胁到美国通胀率的大幅提升，同样或许也不会迫使美联储短期内加息。
　　
　　★ 不充分就业
　　
　　现在，几乎没有任何美联储官员以及华尔街人士担心处于5%下方的美国失业率，这有点像2007年12月经济危机开始之前那样。
　　
　　然而，不充分就业仍然值得市场担心。尽管美国因找不到全职工作而只能找兼职工作的人员在不断减少，但是数量仍然较为庞大。
　　
　　包括那些希望找到全职工作而找不到全职工作劳动者在内的U6失业率仍然处在9.7%的水平，且远高于经济危机之前7.9%的水平。
　　
　　这些人可能永远无法再找到合适的工作，但是如果经济果真非常强劲，那么即使是低技能的劳动者也可能会找到工作，而当前这部分人仍然无法找到工作说明，美国经济的复苏正处于历史上最疲软的复苏阶段，或者是美国经济劳动力需求开始转向那些受高等教育或者拥有高级能的劳动者。
　　
　　不管怎样，较高的U6失业率依旧意味着，仍然有数百万的美国人并未从美国经济“复苏”中受益。